甲醇年度报告：盛极而衰，甲醇市场艰难寻求再平衡.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 1、 2018 年甲醇市场剧烈波动中迎来“转变” 5 HYPERLINK \l _bookmark5 2、 海外货源冲击压力持续笼罩市场 6 HYPERLINK \l _bookmark6 、以伊朗为主导的海外新增产能释放 6 HYPERLINK \l _bookmark8 、老装置重启助力海外开工率提升 7 HYPERLINK \l _bookmark12 、2019 年我国甲醇进口量将创纪录高位 8 HYPERLINK \l _bookmark17 3、 2019 年国内甲醇产量继续高速增长 10 HYPERLINK \l _bookmark18 、焦化限产与天然气受限等扰动影响将弱化 10 HYPERLINK \l _bookmark21 、国内新增产能释放步伐加速 11 HYPERLINK \l _bookmark25 4、 市场将高度关注成本支撑对生产端的潜在影响 12 HYPERLINK \l _bookmark28 5、 MTO 装置运行动态成为甲醇需求端最大的变数 14 HYPERLINK \l _bookmark29 、产业链利润分配失衡致使甲醇制烯烃需求不及预期 14 HYPERLINK \l _bookmark32 、烯烃单体价格决定甲醇运行区间的上沿 15 HYPERLINK \l _bookmark38 6、 除烯烃外的下游需求综合增速预计在 2%左右 17 HYPERLINK \l _bookmark39 、传统化工用途稳中趋弱 17 HYPERLINK \l _bookmark46 、醇醚燃料需求进入稳定发展期 18 HYPERLINK \l _bookmark51 、油品升级相关需求增速放缓 20 HYPERLINK \l _bookmark58 7、 2019 年甲醇供需格局展望：供应趋于宽松 23 HYPERLINK \l _bookmark60 8、 被动累积的库存将在 2019 年初继续施压 24 HYPERLINK \l _bookmark63 9、 投资建议 25 HYPERLINK \l _bookmark66 10、 风险提示 26 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1：2019 年甲醇期价提早见顶 5 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 2：甲醇价格继续沿 MTO 承受边界波动 5 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 3：年初以来甲醇市场基差经历数次调整 6 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 4：能源化工品期价变动比较 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 5：2018-2019 年海外甲醇新装置投产情况 6 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 6：部分海外停产装置的重启复产情况 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 7：大型国际厂商 Methanex 产能利用率逐年提升 8 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 8：大型国际厂商 OCI 的有效运行产能变动 8 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 9：美国新产能释放令其不断缩减净进口量 9 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 10：2018 年我国甲醇净进口呈现缩量格局 9 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 11：海外增量货源大部分将流向中国 9 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 12：预估 2019 年我国甲醇进口量将达创纪录高位 9 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 13：采暖季焦化厂开工受影响情况 10 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 14：天然气受限导致的甲醇产量损失情况 10 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 15：2018—2019 年国内甲醇产能扩张情况 11 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 16：近年来我国甲醇产能规模不断扩张 12 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 17：近 3 年间国内甲醇装置开工率逐年提升 12 HYPERLINK \l _bookmark26 图表 18：全球甲醇的生产成本曲线 13 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 19：国内甲醇的生产成本曲线 13 HYPERLINK \l _bookmark30 图表 20：烯烃领域甲醇实际需求估测变动 14 HYPERLINK \l