金融工程专题报告：FOF系列之债基绩效归因体系（下）.docxVIP

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2019-01-09 发布于北京
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金融工程专题报告：FOF系列之债基绩效归因体系（下）.docx

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目录 HYPERLINK \l _TOC_250026 应用背景—养老目标基金的发行和配置需求 4 HYPERLINK \l _TOC_250025 美国 401（k）和 IRAs 中固定收益类产品的配置情况 4 HYPERLINK \l _TOC_250024 国内债基的发展 5 HYPERLINK \l _TOC_250023 基于持仓的债券型基金归因方法梳理 5 HYPERLINK \l _TOC_250022 Brinson 分解模型 6 HYPERLINK \l _TOC_250021 模型介绍 6 HYPERLINK \l _TOC_250020 模型局限性 7 HYPERLINK \l _TOC_250019 Wagner-Tito 债券组合收益分解 7 HYPERLINK \l _TOC_250018 模型介绍 7 HYPERLINK \l _TOC_250017 模型局限性 8 HYPERLINK \l _TOC_250016 加权久期分析方法 8 HYPERLINK \l _TOC_250015 模型介绍 8 HYPERLINK \l _TOC_250014 模型局限性 10 HYPERLINK \l _TOC_250013 Campisi 分解模型 11 HYPERLINK \l _TOC_250012 模型介绍 11 HYPERLINK \l _TOC_250011 模型局限性 14 HYPERLINK \l _TOC_250010 使用 Python 实现 Campisi 分解模型 15 HYPERLINK \l _TOC_250009 Campisi 分解模型的实现步骤 15 HYPERLINK \l _TOC_250008 数据准备 15 HYPERLINK \l _TOC_250007 模型计算 16 HYPERLINK \l _TOC_250006 Python 实现 Campisi 分解的示例 17 HYPERLINK \l _TOC_250005 Campisi 分析结果解析 18 HYPERLINK \l _TOC_250004 债基多因子归因模型和 Campisi 归因模型的比较 21 HYPERLINK \l _TOC_250003 债基多因子归因实践过程 22 HYPERLINK \l _TOC_250002 债基多因子归因结果 23 HYPERLINK \l _TOC_250001 两种归因方法比较 25 HYPERLINK \l _TOC_250000 总结 26 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark4 图 1：W-T 模型债券组合收益分解示例 8 HYPERLINK \l _bookmark6 图 2：Campisi 分解模型归因框架 11 HYPERLINK \l _bookmark7 图 3：债券收益率分解示意图 13 HYPERLINK \l _bookmark8 图 4：Campisi 归因三效应模型分解示例 15 HYPERLINK \l _bookmark10 图 5：读取持仓数据 17 HYPERLINK \l _bookmark11 图 6：从Wind 上提取 Campisi 模型计算时的主要输入指标 18 HYPERLINK \l _bookmark12 图 7：进行 Campisi 模型计算及部分运行结果 18 HYPERLINK \l _bookmark13 图 8：债基 A 的 Campisi 归因结果（三效应分解） 19 HYPERLINK \l _bookmark14 图 9：债基 B 的 Campisi 归因结果（三效应分解） 19 HYPERLINK \l _bookmark15 图 10：债基 A 和债基 B 的区间净值表现 20 HYPERLINK \l _bookmark17 图 11：长江金工债基多因子分析体系 22 HYPERLINK \l _bookmark18 图 12：调整后的债基多因子分析框架 23 HYPERLINK \l _bookmark19 图 13：选择单因子（水平因子）的拟合结果 23 HYPERLINK \l _bookmark20 图 14：四因子的拟合结果 24 HYPERLINK \l _bookmark21 图 15：七因子的拟合结果 24 HYPERLINK \l _bookmark0 表 1：美国 401(k)的资产配置情况 4 HYPERLINK \l _bookmark1 表 2：美国 IRAs 的资产配置情况 4 HYPERLINK \l _bookmark2 表 3：债券型基金历年发行