食品饮料行业2019年1月报：旺季临近，关注修复行情.docxVIP

正文目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、12-14 年茅台复盘：预期见底之日，估值修复之时 4 HYPERLINK \l _bookmark3 二、1 月展望：白酒旺季备货，食品紧盯动销 5 HYPERLINK \l _bookmark4 高端品：酒企抢量促销，旺季分化显著 5 HYPERLINK \l _bookmark5 大众品：紧密跟踪渠道，季报放低预期 6 HYPERLINK \l _bookmark11 三、重点公司跟踪：茅台信息积极，海天完美收官 9 HYPERLINK \l _bookmark12 四、投资策略：旺季临近，关注修复行情 10 HYPERLINK \l _bookmark13 五、核心标的最新估值表 11 HYPERLINK \l _bookmark15 六、最新行业数据 11 HYPERLINK \l _bookmark16 蒸馏酒 12 HYPERLINK \l _bookmark20 葡萄酒 13 HYPERLINK \l _bookmark26 6.3 啤酒 15 HYPERLINK \l _bookmark29 6.4 乳业 15 HYPERLINK \l _bookmark33 6.5 肉类行业 16 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图 1：茅台 12-13 年股价、估值及季度业绩变化情况 4 HYPERLINK \l _bookmark6 图 2: 11 月社零数据放缓较明显 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图 3：消费者信心指数 18Q3 进一步回落 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图 4：啤酒行业产量下半年增速转负 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图 5：猪价近期筑底或将进入上涨周期 8 HYPERLINK \l _bookmark17 图 6：全国白酒产量（截止 2018 年 10 月） 12 HYPERLINK \l _bookmark18 图 7：高档酒零售、出厂、一批价比较总图（2018.10） 12 HYPERLINK \l _bookmark19 图 8：茅台酒、五粮液、国窖 1573 零售价、出厂价、一批价比较细图（截止 2018 年 HYPERLINK \l _bookmark19 12 月） 12 HYPERLINK \l _bookmark21 图 9：全国葡萄酒产量（截止 2018 年 10 月） 13 HYPERLINK \l _bookmark22 图 10：葡萄酒价格指数走势（截止 2018 年 10 月 31 日） 13 HYPERLINK \l _bookmark23 图 11：我国进口瓶装葡萄酒量价情况（截止 2018 年 10 月） 14 HYPERLINK \l _bookmark24 图 12：我国进口散装葡萄酒量价情况（截止 2018 年 10 月） 14 HYPERLINK \l _bookmark25 图 13：我国进口原装散装葡萄酒量对比（截止 2018 年 10 月） 14 HYPERLINK \l _bookmark27 图 14：全国啤酒产量（截止 2018 年 11 月） 15 HYPERLINK \l _bookmark28 图 15：我国进口大麦量价（截止 2018 年 11 月） 15 HYPERLINK \l _bookmark30 图 16：全国乳制品产量及累计增速（截止 2018 年 11 月） 16 HYPERLINK \l _bookmark31 图 17：全国液态奶产量及累计增速（截止 2018 年 7 月） 16 HYPERLINK \l _bookmark32 图 18：恒天然乳业交易平台价格走势（截止 2018 年 11 月） 16 HYPERLINK \l _bookmark34 图 19：全国猪肉、生猪平均价格（截止 2018 年 12 月） 16 HYPERLINK \l _bookmark35 图 20：全国生猪、能繁母猪存栏量（截止 2018 年 12 月） 16 HYPERLINK \l _bookmark36 图 21：全国鲜冷藏肉产量（截止 2018 年 11 月） 17 HYPERLINK \l _bookmark37 图 22：食品饮料行业历史PE Band 17 HYPERLINK \l _bookmark38 图 23：食品饮料行业历史PB Band 17 HYPERLINK \l _bookmark2 表 1：茅台 EPS 预测与实际对比 4 HYPERLINK \l _bookmark9