财务管理课程PPT_第二章_财务管理价值基础.pdf

第二章财务管理价值基础 本章要点: 一、货币时间价值的概念和计算 二、风险的概念与衡量，风险与收益的关系 第一节 货币时间价值 一、认识货币时间价值 货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再 投资所增加的价值，也称为资金时间价值。 在理解货币时间价值时要注意把握以下的要点： （1）货币时间价值是指增量，一般以增值率表 示； （2 ）必须投入生产经营过程才会增值； （3 ）需要持续或多或少的时间才会增值； （4 ）货币总量在循环和周转中按几何级数增长，即 需按复利计算。 • 二、货币时间价值表达方式 • 货币时间价值有两种表达形式： • 用绝对数表示，即货币时间价值额，是指 货币在生产经营过程中产生的增值额； • 用相对数表示，即货币时间价值率，是指 不包括风险价值和通货膨胀因素的平均资 金利润率 三、货币时间价值计算 （一）复利终值和现值 1、复利终值 终值又称复利值，是指若干期以后包括 本金和利息在内的未来价值 终值的计算公式： n s=p 1+i   n 其中: （1+i）被称为复利终值系数或1元的复 利终值，用符号（s/p,i,n ）表示 例：将100元存入银行，利息率为10%，5年 后终值应为多少？ S 5 5 5=P ×(1+i) =100 ×（1+10%）=161 （元） S = P × （s/p,i,n ）=100 ×1.611=161.1 5 （元） 2、复利现值 复利现值是指以后年份收入或支出资金的 现在价值。由终值求现值，叫贴现。 贴现的计算公式： s -n p =s1+i n   1+i   -n 其中: （1+i） 是把终值折算为现值的系数， 称为复利现值系数，或称作1元的复利现 值，用符号（p/s,i,n）表示。为了便于计 算，通常借助于“复利现值系数表”计算 例:若计划在3年以后得到400元,利息率为 8%，现在应存金额为多少？ P=S ×（p/s,i,n）=400 ×0.794=317.6 （元） （二）年金 1、年金含义和类型 年金，是指一定时期内相等金额的收付款 项，通常记为A 。 例如分期付款赊购、分期偿还贷款、发放 养老金、分期支付工程款、每年相同的 销售收入等，都属于年金收付形式。年 金按发生时间分，可分为普通年金、先 付年金、延期年金、永续年金。 2、年金计算 • （1）普通年金的终值和现值 • 普通年金，即后付年金，是指一定时期内 每期期末等额的系列收付款项 • ①普通年金终值 普通年金终值，是指一定时期内每期期末等 额收付款的复利终值之和.  1 + i n  1  计算公式为： s = A     