企业财务分析第六讲企业偿债能力分析.pdf

第六讲 企业偿债能力分析 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 影响偿债能力的其他因素分析 企业偿债能力分析的意义 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。 企业偿债能力分析的意义 企业偿债能力分析的意义主要表现在以下几个方面: •有利于债权人判断其债权收回的保证程度 •有利于所有者判断投入资本的保全程度 •有利于经营管理者优化资本结构和降低综合资本成本 一、短期偿债能力分析 反映企业短期偿债能力的财务指标主要 有： 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量与流动负债比 偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度 研究对象 一年内到期债务 偿还能力依托 能够用于还债的资产 1、流动资产的流动性分析 货币资产 货币资产 货币资产 可动用性 货币资产 应收账款 可回收性、回收速度 货币资产 存货 流动性、周转速度 2、流动资产与流动负债的比较分析 1）流动资金企业长期经营周转的资金 表现：流动资产－流动负债 实质：长期资本－长期资产 2）流动比率 流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。反映企业在 短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。 流动资产 流动比率 流动负债 企业的流动比率越高，企业短期偿债能力越强，对债权人的利益越有保 障。一般普遍认为2左右比较合适，但要具体问题具体分析，应参照企业所处 行业的平均水平和实际情况进行判断。 3）速动比率 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。这一比率用 以衡量企业可以立即变现的流动资产偿付短期债务的能力。 速动资产 速动比率 流动负债 速动资产=流动资产－存货 4）现金比率 现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率，它是反映企业 直接偿付流动负债的能力。现金类资产是指现金及现金等价物。 现金现金等价物 现金比率 流动负债 5）现金流量与流动负债比率 现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金流量同流动负债 的比率。现金流动负债比率是从现金流动角度来反映企业当期偿付 短期负债的能力。 经营活动现金流量净额 现金流动负债比率 年末流动负债 二、长期偿债能力分析 长期偿债能力是对企业长期偿还债务能力 的量度，是评价企业财务状况的重要指标。 反映企业长期偿债能力的财务指标主要 有： 资产负债率 权益乘数 产权比率 利息保障倍数 二、长期偿债能力分析 长期偿债能力是对企业长期偿还债务 偿还对象 所有债务（到期，不到期）