公司金融第三章__风险与收益率.pdf

第三章 风险与收益率 第三章 风险与收益率 本章摘要 本章主要介绍风险和收益的感念和计量方法；投资组合理论； 资本资产定价模型。 收益和风险概念 收益和风险概念 风险和 投资组合理论 投资组合理论 收益 资本资产定价模型 资本资产定价模型 风险与收益 风险与收益 指由经济周期、利率、汇率以及政治、 市场风险 指由经济周期、利率、汇率以及政治、 以公司 军事等非企业因素而使企业经营发生损 以公司 军事等非企业因素而使企业经营发生损 为投资 失，形成投资人持有的公司权益资产或金 为投资 失，形成投资人持有的公司权益资产或金 对象 融资产贬值以及资本损失的风险。 对象 融资产贬值以及资本损失的风险。 非市场风险 企业特有风 企业特有风 险。 险。 假定公司不负债的情况下，由 假定公司不负债的情况下，由 经营风险 于种种原因导致营业收入不稳定 （Business Risk ） 于种种原因导致营业收入不稳定 风险 给投资者收益带来的风险。 给投资者收益带来的风险。 (Risk) 公司财务制度不合理、融资不当 财务风险 公司财务制度不合理、融资不当 后，给普通股股东带来的额外风险。 （Financial Risk ）后，给普通股股东带来的额外风险。 利率风险 通货膨胀风险 系统风险 以证券 以证券 指单个证券所存在的风险，它仅仅影 为投资 指单个证券所存在的风险，它仅仅影 为投资