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第五章 融资管理概论 企业企业融资的动机与原则融资的动机与原则 企业融资的渠道与方式 企业融资的类型 资金需要量的测算 企业筹资是指企业根据生产经营和企业筹资是指企业根据生产经营和 其他方面的需要，通过筹资渠道， 并运用一定的并运用一定的筹资方式筹资方式，，经济有效经济有效 地筹措所需资金的财务活动。 一、企业筹资的动机（或目的、必然性）  企业创建的需要企业创建的需要 法律对企业资本金的要求  企业发展的需要企业发展的需要 扩大生产经营规模或对外投资  保证经营活动顺利进行的需要保证经营活动顺利进行的需要  偿还企业债务的需要  调整资本结构的需要调整资本结构的需要 二、筹资的基本原则  规模适当规模适当 （（数量数量 ））  以“投”定“筹”的原则  合理预测资金需要量，确定合理筹资规模  及时筹措及时筹措 （（时间时间 ））  来源合理（渠道）  方式经济（方式）  节约资金成本  合理安排借入资金同自有资金的比例合理安排借入资金同自有资金的比例，，充分利用负债经充分利用负债经 营所带来的财务杠杆利益，同时又要尽可能降低财务风 险（适度举债→资金结构） 三、筹资的分类  按资金来源的渠道分按资金来源的渠道分：：  权益融资：所筹资金不用还本，因而也称之为自有资本、 主权资本或权益资本  债务融资债务融资：：所筹资金到期应还本付息所筹资金到期应还本付息，，又称之为借入资又称之为借入资 本或债务资本  按资金使用期限的长短分按资金使用期限的长短分：：  短期融资：通常采用商业信用和银行短期借款方式来融 通  长期融资长期融资：：通常采用吸收直接投资通常采用吸收直接投资、、发行股票发行股票、、债券债券、、 长期贷款、融资租赁和内部积累等方式来融通。 按资金来源范围分：  内部融资内部融资 企业的留存收益  内容内容 计提的折旧  外部融资 按是否有金融中介分。(资金所有者和资金 使用者)  直接融资 投入资本 发行股票 发行债券 商业信用等商业信用等  间接融资 银行信贷银行信贷 四、筹资渠道和筹资方式 （（一一 ））筹资渠道筹资渠道  筹资渠道是指企业取得资金来源的方向和通道，它说明企业 的资金是从哪些途径(出资人)筹措的。  我国目前的筹资渠道主要有以下七种我国目前的筹资渠道主要有以下七种：：600005,600005,  1．国家财政资金  22．．银行信贷资金银行信贷资金  3．非银行金融机构资金  4．其他法人单位资金  55．．企业内部留存资金企业内部留存资金 （（包括留存收益和计提折旧包括留存收益和计提折旧））  6．居民个人资金  7．外商资金 （二）筹资方式  筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式，它说明企业运 用什么具体形式从各种渠道筹措所需的资金用什么具体形式从各种渠道筹措所需的资金。。  我国企业目前的筹资方式主要有：  吸收直接投资吸收直接投资。。主要适用于非股份制企业主要适用于非股份制企业  发行股票  发行债券  银行或非银行金融机构借款银行或非银行金融机构借款  融资租赁  商业信用商业信用 ((现代信用是处于借贷关系中的资本的运动形态现代信用是处于借贷关系中的资本的运动形态,,是买卖行是买卖行 为与借贷行为的结合)。 。  利用留存收益  不同的筹资方式各具特点，企业应根据自身条 件选择适当的筹资方式以及各种不同筹资方式件选择适当的筹资方式以及各种不同筹资方式