2009～2011年全球主要货币汇率趋势评析.pdf

缠街硒宪考考2011年第31期(总第2375期) 2009，201 1年：全球重耍货币 汇率趋势评析 天大研究院课题组+ 3．第三阶段：升值阶段。该阶段从2010年 ． 一、美元汇率趋势评析 (一)美元汇率走势回顾。 1月到2010年6月。在经历了九个多月的下跌 之后，美元指数于2010年初开始回升。4月14 2009～2010年，美元汇率呈动荡变化的基 本态势。席卷全球的国际金融危机爆发之后，从 日美元主要货币指数达到了74．43，相比2009年 2009年下半年开始主要发达国家出现经济回暖12月最低的71．61，大约升值了3．9％。此后两 的迹象，经济复苏成为世界经济的主题。世界经 个月美元指数一路上扬，在6月10日站上80大 济走势的变化，以及美国与各国经济政策的导向 关，这也是继2009年3月份之后美元主要货币 都对美元汇率产生了深刻的影响。在此期间，美 指数的第二高点。在此期间美元指数累计上升 元汇率的变动可以分为升值与贬值交替出现的 12．4％，美元的走强导致国际金价和油价双双 四个阶段。 大跌。 1．第一阶段：升值阶段。从2008年下半年 4．第四阶段：贬值阶段。该阶段从2010年 到2009年3月，美元在这一阶段持续较快升值。6月到2010年12月。美元在此期间经历了两次 尤其是在2009年前三个月，升值趋势明显加快。规模较大的下跌过程，尽管七月份出现了短暂的 上升，但对总体下跌趋势并无太大影响。美元主 美元主要货币指数1月2日为79．23，而在3月9 要货币指数在12月14日达到73．27的低点，跌 日已升至86．29，升幅高达8．9％。同期美元广 幅为8．7％。美元广义货币指数从6月份最高的 ．义指数也从108．37升到115，07，升幅为6．2％。 期间美元对欧元的升值幅度也高达8．7％。 106．68跌到12月最低的99．17，跌幅为7．0％。 2．第二阶段：贬值阶段。2009年3月至 经过上述四个阶段的波动，美元作为世界货 币在中期呈现了贬值的态势。美联储主要货币 2009年12月期间，美元一跌再跌。美元主要货 指数累计下跌9．6％，参见图1；广义货币指数下 币指数累计跌幅达17．3％。3月到6月初出现 了两次快速下跌，累计下跌11．4％。而之后的 跌7．6％，参见图2。美元对其他主要货币汇率 将近七个月的时间，美元进入了一个震荡下跌的 也几乎是全线下跌，两年间美元对欧元累计贬值 过程，最终美元主要指数在12月25日达到阶段6．3％，对日元累计贬值14．45％，对人民币累计 性低点71．61，同期美元广义指数为101．35。贬值2．5％。 +本文为天大研究院“中国金融发展战略”研究课题的阶段性成果。 ● 万方数据 饶街碍宪鸯考2011年第31期f蔗篇2375期1 ，V 。 85 ； 80