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第二章 财务管理基本价值观念 本门课程从始至终贯值 价 险 值 风 价 资 间 投 时 、 币 节 货 二 、 第 节 一 第 穿着两大基本价值观念： 货币时间价值和投资风险 价值，特别是前者。 2013-5-10 1 引言案例：拿破仑留给法兰西的尴尬 拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了 这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟 芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来 的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲 自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢 森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战 争和此起彼伏的政治事件，把卢森堡的诺言忘得一干二 净。 2013-5-10 2 引言案例：拿破仑留给法兰西的尴尬 1984年底，卢森堡向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺 言案的索赔。要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花 的本金，以5厘复利(即利滚利)计息全部清偿这笔玫瑰案； 要么法国政府在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而 无信的小人。经过计算： 本息和 1375596法郎 经过冥思苦想，法国政府斟词酌句的答复是：“以 后，无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢 森堡大公国的中小学教育事业予以支持和赞助，来兑现我 们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。” 2013-5-10 3 引言案例：田纳西镇的巨额账单 如果你突然收到一张事先不知道的1260亿美元的账 单，你一定会大吃一惊。而这样的事件却发生在瑞士的田 纳西镇的居民身上。纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向 美国投资者支付这笔钱。最初，田纳西镇的居民以为这是 一件小事，但当他们收到账单时，他们被这张巨额账单惊 呆了。他们的律师指出，若高级法院支持这一判决，为偿 还债务，所有田纳西镇的居民在其余生中不得不靠吃麦当 劳等廉价快餐度日。 2013-5-10 4 引言案例：田纳西镇的巨额账单 田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款。斯兰黑不动 产公司在内部交换银行（田纳西镇的一个银行）存入一笔6 亿美元的存款。存款协议要求银行按每周1%的利率（复 利）付息（难怪银行第二年破产！）。1994年，纽约布鲁 克林法院做出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算 的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算 后的21年中，每年按8.54%的复利计息。 那么，⑴请用你学的知识说明1260亿美元是如何计算 出来的？⑵如利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到 12亿美元需多长时间？ 2013-5-10 5 第一节 货币时间价值 诺贝尔奖金 最初投入的巨额增长 弗兰克林的捐赠 今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？ 想 想 如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么？ 2013-5-10 6 货币时间价值主要内容 一、什么是货币时间价值？ 二、货币时间价值的计算： 1、单利的计算——现值和终值 2、复利的计算——现值和终值 3、年金的种类及计算 普通年金 预付年金 年金