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第二章 时间价值与风险分析 第一节 资金时间价值 第二节 风险与收益的基本原理 第三节 投资组合的风险与收益分析 第四节 资本资产定价模型 2013-3-6 1 第一节 货币时间价值 一、概念 二、货币时间价值的计算 2013-3-6 2 一、概念 1.货币的时间价值 (1)含义：又称资金时间价值，指一定量资金在 不同时点上的价值量差额。 2013-3-6 3 （2）时间价值属性 （2）时间价值属性 ——资金在使用过程中随时间的推移会 —— 使用过程 随时间的推移 发生增值。 增值 注意：是资金在周转使用中产生的，是资 注意： 金所有者让渡资金使用权而参与社会财富 分配的一种形式。 （3）量的规定性 （3）量的规定性 资金时间价值相当于无风险和无通货 无风险 无通货 膨胀条件下的社会平均资金利润率，即纯 膨胀 纯 利率。 利率 2013-3-6 4 （4 ）与利率的关系 （4 ）与利率的关系 时间价值 利率包括 利率包括 风险价值 通货膨胀 2013-3-6 5 2.终值 又称将来值，是现在一定量现金折算到未 来某一时点所对应的金额，俗称本利和。 3.现值 又称本金，是指未来某一时点上的一定量 现金折算为现在的价值。 2013-3-6 6 4.单利 指在规定期限内只就本金计算利息,每期 的利息收入在下一期不作为本金,不产生新的 利息收入。 5.复利 又称利滚利,指每期的利息收入在下一期 转化为本金,产生新的利息收入. 2013-3-6 7 练习 资金时间价值可以用( )来表示. A.纯利率 B.社会平均资金利润率 C.通货膨胀极低情况下的国库券利率 2013-3-6 8 二、时间价值计算方法 （两种） 单利计算 复利计算（一般按复利计算） 2013-3-6 9 （一）单利计算 1．单利终值计算（F） F=P+I =P+P*i*n =P (1+i n)