2018年年报预告净利润分析：商誉减值蚕食利润，关注业绩有亮点的标的.docxVIP

HYPERLINK / HYPERLINK / 3 目录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 全部A 股 2018 年年报报预告净利润变动情况 5 HYPERLINK \l _bookmark5 减值准备计提影响利润增长 7 HYPERLINK \l _bookmark6 上市公司计提大额商誉减值导致利润减少 7 HYPERLINK \l _bookmark8 商誉减值的行业分布 7 HYPERLINK \l _bookmark11 排除商誉风险，选择业绩有亮点的个股 9 HYPERLINK \l _bookmark12 风险提示 10 HYPERLINK / HYPERLINK / 4 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1： HYPERLINK \l _bookmark3 图 2： HYPERLINK \l _bookmark4 图 3： HYPERLINK \l _bookmark7 图 4： HYPERLINK \l _bookmark9 图 5： HYPERLINK \l _bookmark10 图 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1： HYPERLINK \l _bookmark3 图 2： HYPERLINK \l _bookmark4 图 3： HYPERLINK \l _bookmark7 图 4： HYPERLINK \l _bookmark9 图 5： HYPERLINK \l _bookmark10 图 6： HYPERLINK \l _bookmark3 中小板 2018 年年报预告业绩分布 6 HYPERLINK \l _bookmark4 创业板 2018 年年报预告业绩分布 6 HYPERLINK \l _bookmark7 全部 A 股商誉累计（亿元） 7 HYPERLINK \l _bookmark9 公告计提商誉减值的公司数量及行业占比 8 HYPERLINK \l _bookmark10 预告的行业利润及商誉占行业利润之比的绝对值 8 HYPERLINK \l _bookmark1 表 1：预测 A 股净利润同比增速 5 HYPERLINK / 5全部 A 股 2018 年年报报预告净利润变动情况 HYPERLINK / 5 截止 2019 年 1 月 31 日， A 股 3612 家公司中有 2594 家披露了 2018 年年报业绩预告和业绩快报（均有披露的以最新披露的为统计基础），占比 72%，其中，创业板（除大烨智能）和中小板（除非银不强制要求披露）的 2018 年年报预告已经全部披露完毕。 2594 家公司中有 1461 家业绩预增，1009 家业绩预减，397 家亏损，63 家 2017 至 2018 年持续亏损。业绩预增的公司中，增速在 0 到 30%之间的共 552 家，占 21.28%；增速在 30%到50%之间的共208 家，占比8.02%；增速在50%到100%之间的共275 家，占比10.6%；增速在 100%到 200%的共 247 家，占比 9.52%；增速超过 200%的共 166 家，占比 6.40%。增速超过 100%的公司中有 159 家是 17 年年报出现亏损，而 18 年扭亏所致。按照已公布的数据测算，全部A 股 2018 年年报净利润增速约为-2.29%，已降至负增长水平。 创业板公布业绩的 740 家公司中，393 家业绩预增，325 家业绩预减，84 家亏损，14 家 2017 至2018 年持续亏损。业绩预增的公司中，增速在0 到30%之间的共190 家，占25.68%； 增速在 30%到 50%之间的共 68 家，占比 9.32%；增速在 50%到 100%之间的共 72 家，占比 9.73%；增速在 100%到 200%的共 33 家，占比 4.46%；增速超过 200%的共 24 家，占比 3.24%。按预告测算的创业板利润增速为-46.39%，在 2017 年年报负增长的低基数上再创新低。 中小板公布业绩的 920 家公司中，477 家业绩预增，407 家业绩预减，124 家亏损，17 家 2017 至2018 年持续亏损。业绩预增的公司中，增速在0 到30%之间的共238 家，占25.73%； 增速在 30%到 50%之间的共 89 家，占比 9.62%；增速在 50%到 100%之间的共 78 家，占比 8.43%；增速在 100%到 200%的共 34 家，占比 3.68%；增速超过 200%的共 31 家，占比 3.35%。按预告测算的中小板利润增速为-17.32%，