旅游行业酒店数据洞察【2018年12月】：提价承压华住锦江增速放缓，星级酒店边际改善.docxVIP

HYPERLINK / HYPERLINK / 股票报告网整理 目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 有限服务型酒店：提价承压增速持续放缓 4 HYPERLINK \l _bookmark1 锦江有限服务型酒店：RevPAR 增速相比 11 月放缓 4 HYPERLINK \l _bookmark6 华住酒店四季度：提价承压至RevPAR 增速放缓 5 HYPERLINK \l _bookmark21 全国星级酒店：经营数据边际改善，三星级亮眼 8 HYPERLINK \l _bookmark22 不同等级：房价是RevPAR 主要驱动力，低星级景气度高 8 HYPERLINK \l _bookmark31 不同管理方式：国内管理酒店RevPAR 表现优于国际管理. 10 HYPERLINK \l _bookmark40 重点区域：北京供给稀缺下表现优于上海 11 HYPERLINK \l _bookmark47 宏观、高铁及航空数据 13 HYPERLINK \l _bookmark50 风险提示 13 图目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1：12 月锦江整体 RevPAR 增速 4.47% 4 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2：12 月锦江整体出租率-3.36pct 继续下行 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图 3：12 月锦江平均房价提价幅度经济型高于中档 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图 4：12 月锦江 RevPAR 增速继续放缓+4.47% 5 HYPERLINK \l _bookmark7 图 5：华住 Q4 整体 RevPAR 增速直营 8.93%，加盟 10.45% 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图 6：华住 Q4 同店 RevPAR 中档增速放缓慢于经济型 6 HYPERLINK \l _bookmark9 图 7：华住 Q4 同店出租率经济型及中档均下滑 6 HYPERLINK \l _bookmark10 图 8：华住 Q4 同店房价经济型提价幅度高于中档 6 HYPERLINK \l _bookmark11 图 9：华住 Q4 经济型同店出租率直营好于加盟店 6 HYPERLINK \l _bookmark12 图 10：华住Q4 中档同店出租率加盟优于直营店 6 HYPERLINK \l _bookmark13 图 11：华住 Q4 经济型同店房价直营涨幅大于加盟 7 HYPERLINK \l _bookmark14 图 12：华住Q4 中档同店房价直营涨幅大于加盟 7 HYPERLINK \l _bookmark15 图 13：华住Q4 经济型同店 RevPAR 直营涨幅大于加盟 7 HYPERLINK \l _bookmark16 图 14：华住Q4 中档同店RevPAR 加盟涨幅大于直营 7 HYPERLINK \l _bookmark17 图 15：华住Q4 门店数量达到 4230 家 7 HYPERLINK \l _bookmark18 图 16：截止Q4 华住中档酒店占比提升到 32% 7 HYPERLINK \l _bookmark19 图 17：华住中档酒店增速远高于经济型 8 HYPERLINK \l _bookmark20 图 18：截止Q4 华住加盟店占比达 83% 8 HYPERLINK \l _bookmark23 图 19：全国酒店 RevPAR 趋势Q4 有所回暖 8 HYPERLINK \l _bookmark24 图 20：12 月星级饭店出租率同比表现良好，三星级亮眼 8 HYPERLINK \l _bookmark25 图 21：12 月五星级及三星级房价同增，四星级持平 9 HYPERLINK \l _bookmark26 图 22：12 月三星级量价齐升 RevPAR 亮眼 9 HYPERLINK \l _bookmark27 图 23：12 月全国星级酒店 RevPAR 增速相比 11 月加速 9 HYPERLINK \l _bookmark28 图 24：12 月全国五星级酒店 RevPAR 增速略好于 11 月 9 HYPERLINK \l _bookmark29 图 25：12 月全国四星级酒店 RevPAR 降幅收窄 10 HYPERLINK \l _bookmark30 图 26：12 月全国三星级酒店 RevPAR 增速维持高位 10 HYPERLINK \l _bookmark32 图 27：12 月国际及国内管理酒店出租率同增 10 H