新三板相对价值低估专题：寻找被低估的价值“洼地”.docxVIP

内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 五年轮回路，价值今何在？ 3 HYPERLINK \l _bookmark5 市场估值 PE 下移 15X，且低估值板块更加密集 45%的做市股票“破净” 5 HYPERLINK \l _bookmark9 新三板公司的利润规模呈现正金字塔分布 7 HYPERLINK \l _bookmark12 寻找估值错配的价值洼地 8 HYPERLINK \l _bookmark13 五维度挖掘当前低估值好公司 8 HYPERLINK \l _bookmark16 案例公司简介 9 HYPERLINK \l _bookmark17 1. 中磁视讯：业绩高速增长+远程视频会见系统积极推进，被市场低估的优质标的9 HYPERLINK \l _bookmark20 成大生物：保持狂犬病疫苗龙头地位，在研产品有序推进 11 HYPERLINK \l _bookmark27 贝特瑞：负极材料绝对龙头，产能不断释放 13 HYPERLINK \l _bookmark30 亿童文教：玩教具行业龙头，线上线下布局完备 15 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图 1：新三板 2015 年指数走势和大事记 3 HYPERLINK \l _bookmark2 图 2：新三板 2016 年指数走势和大事记 4 HYPERLINK \l _bookmark3 图 3：新三板 2017 年指数走势和大事记 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图 4：新三板 2018 年指数走势和大事记 5 HYPERLINK \l _bookmark6 图 5：新三板交易活跃且利润体量较大的样本组合 PE（ttm） 5 HYPERLINK \l _bookmark7 图 6：新三板做市板块公司动态市盈率区间分布（整体法，剔除负值，ttm） 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图 7：做市板块公司 PB 范围分布 6 HYPERLINK \l _bookmark10 图 8：新三板全部公司净利润金字塔分布 7 HYPERLINK \l _bookmark11 图 9：新三板做市板块净利润金字塔分布 7 HYPERLINK \l _bookmark18 图 10：中磁视讯股价走势（后复权，元/股） 10 HYPERLINK \l _bookmark21 图 11：成大生物历年收入及增速 12 HYPERLINK \l _bookmark22 图 12：成大生物历年净利及增速 12 HYPERLINK \l _bookmark23 图 13：成大生物经营活动现金流良好 12 HYPERLINK \l _bookmark24 图 14：成大生物应收账款较稳定 12 HYPERLINK \l _bookmark25 图 15：成大生物股价走势（后复权，元/股） 12 HYPERLINK \l _bookmark28 图 16：贝特瑞股价走势（后复权，元/股） 14 HYPERLINK \l _bookmark31 图 17：亿童文教价走势（后复权，元/股） 15 HYPERLINK \l _bookmark14 表 1：五维度选股策略 8 HYPERLINK \l _bookmark15 表 2：新三板做市板块优质低估值建议关注公司一览 9 HYPERLINK \l _bookmark19 表 3：中磁视讯财务情况 10 HYPERLINK \l _bookmark26 表 4：成大生物财务及估值一览 13 HYPERLINK \l _bookmark29 表 5：贝特瑞具体财务数据 14 HYPERLINK \l _bookmark32 表 6：亿童文教具体财务数据 16 五年轮回路，价值今何在？ 新三板从 2014 年-2018 年经历了 5 年轮回，2014 年做市制度上线，2015 年三板做市指数和三板成指发布，新三板开启了牛熊轮回。2015 年做市指数经历了从 1000 点快速上涨到2673 点，再跌至 1103 点的“过山车”行情；2016 年市场可以用“喜忧参半”来形容，市场在下跌环境中迎来创新层落地以及监管的明显加强；2017 年初在政策预期下迎来估值修复行情，随后三板做市指数和三板成指开始走势分化，交易制度的缺陷显露；2018 年高层密集吹风，随着引领指数增量改革的出台做市指数也迎来 2018 年的唯一一个“九连阳”。 截至 2019 年 1 月 25 日，三板做市指数收于 714.43 点，三板成指收于 940.49 点。市场在当前位臵具备怎样的投资价值？本文将带领投资者一起寻找新三板价值洼地