钢铁行业全景观察（第4期）：产量、库存、价格、盈利与估值.docxVIP

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2019-02-20 发布于北京
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钢铁行业全景观察（第4期）：产量、库存、价格、盈利与估值.docx

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目录索引 HYPERLINK \l _TOC_250009 一、铁矿石 6 （一）周度价格：MYSPIC 铁矿石绝对价格指数为 649 元/吨，介于从 2005 年 7 月 1 日至今周数据的 25%-50%分位数之间 6 （二）日度价格：MYSPIC 铁矿石绝对价格指数为 649 元/吨，介于从 2011 年 2 月 18 日至今日数据的 50%-75%分位数之间 7 （三）周度港口库存：41 个港口铁矿石库存为 13656 万吨，介于从 2013 年 10 月 11 日至今周数据的 75%-100%分位数之间 8 HYPERLINK \l _TOC_250008 二、钢材 9 （一）周度价格：MYSPIC 综合钢价指数为 3975 元/吨，介于从 2000 年 6 月 23 日至今周数据的 50%-75%分位数之间 9 （二）日度价格：MYSPIC 综合钢价指数为 3975 元/吨，介于从 2010 年 1 月 1 日至今日数据的 50%-75%分位数之间 10 （三）粗钢日均产量：2019 年 1 月中旬粗钢旬日均产量为 235 万吨/天，介于 2009 年 1 月上旬至今以来数据 75%-100%之间 11 HYPERLINK \l _TOC_250007 （四）库存：2019 年 2 月 1 日，社库 1118 万吨、厂库 420 万吨 12 HYPERLINK \l _TOC_250006 三、行业盈利 15 HYPERLINK \l _TOC_250005 （一）主要钢材品种：螺纹钢、热卷吨钢毛利处 2011 年至今日数据的 50%-75%分位数之间，冷卷吨钢毛利处 2011 年至今日数据 25%-50%分位数之间 15 （二）行业盈利：2017 年 ROE12.68%创 2008 年至今新高，2018Q1、Q2、Q3 的 ROE 分别达 3.51%、4.66%和 4.72% 19 HYPERLINK \l _TOC_250004 四、估值 20 HYPERLINK \l _TOC_250003 （一）PE 估值：申万钢铁板块PE_TTM 为 6.10 倍，该估值处 2000 年至今、2011 年至今中低位水平 20 HYPERLINK \l _TOC_250002 （二）PE 相对于申万A 股指数估值：申万钢铁板块 PE 与申万 A 股指数 PE 的比值为 44.20%，该估值处 2011 年至今中低位水平 20 HYPERLINK \l _TOC_250001 （三）PB 估值：申万钢铁板块 PB_LF 为 1.05 倍，该估值处 2000 年至今、2011 年至今中低位水平 21 HYPERLINK \l _TOC_250000 五、风险提示 22 图表索引图 1：2005 年 7 月至今周度 Myspic 铁矿石绝对价格指数 6 图 2：2011 年 2 月至今日度 Myspic 铁矿石绝对价格指数 7 图 3：2013 年 10 月至今周度 41 个港口铁矿石库存 8 图 4：2000 年 6 月至今周度 Myspic 综合钢价指数 9 图 5：2010 年 1 月至今日度 Myspic 综合钢价指数 10 图 6：2011 年 1 月至今日度 Myspic 综合钢价指数 11 图 7：2009 年 1 月至今粗钢旬日均产量 12 图 8：2013 年至今钢材周度社会库存（单位：万吨，公历日历坐标轴） 12 图 9：2013 年至今钢厂周度社会库存（单位：万吨，农历日历坐标轴） 13 图 10：2016 年至今钢材周度钢厂库存（单位：万吨，公历日历坐标轴） 13 图 11：2015 年至今钢材周度钢厂库存（单位：万吨，农历日历坐标轴） 14 图 12：2011 年以来螺纹钢吨钢毛利 15 图 13：2012 年以来螺纹钢分季度吨钢毛利 16 图 14：2012 年以来螺纹钢分月份吨钢毛利 16 图 15：2011 年以来热卷吨钢毛利 16 图 16：2012 年以来热卷分季度吨钢毛利 17 图 17：2012 年以来热卷分月份吨钢毛利 17 图 18：2011 年以来冷卷吨钢毛利 18 图 19：2012 年以来冷卷分季度吨钢毛利 19 图 20：2012 年以来冷卷分月份吨钢毛利 19 图 21：2008 年以来申万钢铁板块年度ROE 表现 19 图 22：2008 年以来申万钢铁板块分季度 ROE 表现 19 图 23：2000 年以来申万钢铁板块PE 估值（单位：倍） 20 图 24：2011 年以来申万钢铁板块PE 估值（单位：倍） 20 图 25：2000 年以来申万钢铁板块PE 相对估值 21 图 26：2011 年以来申万钢铁板块PE 相对估值 21 图 27：20