消费者服务行业：人口结构变化利好出境游，低点布局行业中长期成长.docxVIP

目录 一、 出境游行业的市场格局 4 1、 我国出境游整体特征 4 2、 出境游仍处于高速增长期 5 3、 经济下行周期对出境游的影响 6 二、 从日本出境游市场发展看国内市场 7 1、 中日旅游业发展存在较多共同点 7 2、 日本出境游行业的发展史 8 3、 日本出境游发展史的启示 11 三、 中国人口结构变化与出境游 12 1、 自然结构：性别和年龄结构 12 2、 社会结构：家庭结构、家庭规模、受教育程度 15 3、 地理结构：人口的居住地域 15 四、 我国出境游市场发展趋势 16 1、 以北京为例看一线城市出境游发展 17 2、 二线城市处于出境游高速增长期 18 3、 消费升级带来出境游结构升级 21 4、 事件性因素对出境游影响有限 23 5、 出境游渗透率仍有较大提升空间 26 五、 2019 年出境游行业展望 27 六、 投资标的 29 1、 众信旅游 29 2、 凯撒旅游 29 3、 腾邦国际 29 七、 风险提示 30 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表 1：出国游占出境游比重逐步提升 4 图表 2：2017 年国人出境游目的地排名前十位 4 图表 3：2018 年出境游同比增速提升至 14.7% 5 图表 4：主要出境目的地客流增速汇总 6 图表 5：日本出境游人次与人均 GDP 密切相关 8 图表 6：美元兑日元汇率（期内平均） 9 图表 7：出境游增速与人均 GDP 增速相关，受其他因素影响 9 图表 8：日本出境游人次与人均 GDP 密切相关 10 图表 9：2017 年日本 65 岁老年人口占比 27% 11 图表 10：多国 65 岁以上老年人口占比对比 11 图表 11： 日本出生时平均预期寿命 12 图表 12：日本出境游渗透率在 15%左右到达天花板 12 图表 13：我国历年出生人口数量（万人） 13 图表 14：2017 年出境游游客年龄段占比 13 图表 15：我国各年龄段女性生育率（‰） 13 图表 16：2018 年各国女性劳动参与率 13 图表 17：中日人口年龄结构对比 14 图表 18：居民人均预期寿命逐步提升 14 图表 19：人口出生率下滑 14 图表 20：少儿抚养比下降 14 图表 21：我国平均家庭户规模逐渐减小 15 图表 22：居民受教育程度不断提高 15 图表 23：中、日、美、韩城市化率对比 16 图表 24：城市和农村居民消费水平存在较大差距 16 图表 25：中国人均 GDP 增速与出境游增速关联较弱 16 图表 26：我国地区之间人均 GDP 差异较大 16 图表 27：我国各地区之间人均 GDP 差距较大 17 图表 28：北京人均 GDP 与出境游增速关系 17 图表 29：一二线城市及全国旅行社组织出境游渗透率 18 图表 30：二线城市人均 GDP 超过全国平均水平 19 图表 31：2018 年出境旅游城市 TOP10 客源占比 19 图表 32：主要目的地签证办理便利程度排行榜 19 图表 33：持普通护照中国公民前往有关国家和地区入境便利待遇 20 图表 34： 近五年国际航线条数保持较高增速 21 图表 35：出境游客城市级别分布及变化 21 图表 36：出国游占比显著提升 21 图表 37：港澳台游客源增长 TOP10 城市 21 图表 38：香港客流受广深港高铁和港珠澳大桥通车影响增速上行 22 图表 39：香港客流受港珠澳大桥通车 22 图表 40：近年出境游目的地国家事件性因素影响 23 图表 41：事件性因素对泰国客流的短期影响 24 图表 42：泰国近年旅游相关事件汇总 24 图表 43：2010 年以来我国赴日、泰、韩三国旅游客流增速 25 图表 44：中国公民护照持有率较低 26 图表 45：中、日、韩、美四国出境游渗透率对比 26 图表 46： 北上广旅行社组织出境游渗透率 27 图表 47：预计到 2024 年我国出境游人次翻倍 27 一、 出境游行业的市场格局 1、 我国出境游整体特征 《中国旅游统计年鉴》对于出境游的定义为：指中国（大陆）居民因公或因私出境前往其他国家、中国香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省进行的观光、度假、探亲访友、就医疗病、购物、参加会议或从事经济、文化、体育、宗教等活动。依此定义出国游为中国（大陆）居民前往除港澳台外的其他国家和地区的各项活动。 港澳游占比近半，出国游占比不断提升。我国的出境游政策放开从港澳游开始， 港澳地区的部分商品尤其是奢侈品具有价格优势，且语言障碍小，出境成本低，港澳游成为很多初次出境游客的首选，也汇集了很多跨境购物游客。随着旅游线路的多元化、跨境电商的发展以及赶客事件的影响，港澳游的吸引力逐渐降低，占出境游比例逐渐下滑。2017年港澳台客流占出境游的比