电子行业面板行业月度观点：部分尺寸LCDTV面板价格短期企稳，可折叠手机为OLED产业链打开空间.docxVIP

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2019-03-15 发布于北京
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电子行业面板行业月度观点：部分尺寸LCDTV面板价格短期企稳，可折叠手机为OLED产业链打开空间.docx

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LCD方面，统计数据显示部分尺寸TV面板价格在2月企稳。我们分析主要由于厂商年度检修导致产能利用率下调（季节性、主动性因素）、面板价格接近现金成本导致产能利用率降低（被动因素）以及韩厂部分产线退出（或转产）预期导致的短期备货需求提振等三方面原因导致。我们认为全年来看，在供给过剩背景下，韩厂部分产线若如期退出（或转产）将有可能为行业带来供需关系的反转，但仍需动态关注韩厂产线的退出或转产的进度和规模，以及其他厂商产能扩张情况。OLED方面，可折叠引起较高关注度。三

目录索引面板行业月度观点：部分尺寸 LCD TV 面板价格短期企稳，可折叠应用带来柔性 OLED 产业链发展新机遇 5 LCD：产线退出预期及产能利用率调整导致 LCD TV 面板价格提前企稳 5 OLED：可折叠受到较高关注度，打开 OLED 创新及应用空间 7 面板行业市场表现综述 9 A 股面板行业市场表现 9 海外面板行业市场表现 10 TFT LCD 行业月度动态跟踪 10 产值：1 月行业整体产值继续下滑，京东方排名第二 10 出货量：1 月TV 面板同比增长，中小尺寸面板下滑 11 价格：2 月部分尺寸 TV 面板价格企稳，中小尺寸面板价格保持稳定 12 OLED 行业月度动态跟踪 14 出货量：2018 年 12 月大幅下滑，2019 年一季度同比降幅预计收窄 14 价格：同规格硬屏AMOLED 手机面板价格跌幅趋缓 15 投资建议 16 图表索引图 1：2017 年以来主要面板厂商高世代线（=7 代线）产能利用率的变化 6 图 2：LG Display 和三星SDC 后续规划转产的产线 6 图 3：LG Display 及三星SDC 部分产线转产或关线对全球面板产能的影响 7 图 4：Galaxy Fold 配有外置小屏和内置可折叠大屏两块屏幕 7 图 5：华为将在 2 月 24 日 MWC 上发布 5G 折叠屏手机 8 图 6：林斌在微博上展示的小米双折叠工程样机 8 图 7：OLED 面板结构 9 图 8：柔性 OLED 面板物料成本结构（6.2 英寸，2960*1440） 9 图 9：A 股面板产业链主要企业近一个月股价涨跌幅 9 图 10： A 股面板产业链主要企业年初至今股价涨跌幅 9 图 11：海外面板产业链主要企业近一个月股价涨跌幅 10 图 12：海外面板产业链主要企业年初至今股价涨跌幅 10 图 13：TFT LCD 行业整体总收入（月度） 10 图 14：TFT LCD 电视面板出货量（月度） 11 图 15：TFT LCD 显示器面板出货量（月度） 11 图 16：TFT LCD Notebook 面板出货量（月度） 12 图 17：TFT LCD 9’’+Tablet 面板出货量（月度） 12 图 18：TFT LCD 智能手机面板出货量（月度） 12 图 19：AMOLED 智能手机面板出货量（月度） 14 图 20：AMOLED 智能手机面板出货量份额（月度） 14 图 21：AMOLED 手机面板各厂商出货份额（月度） 14 图 22：AMOLED 智能手机面板出货量结构（季度） 14 图 23：5.5 寸AMOLED 硬屏手机面板价格（月度） 15 图 24：AMOLED 硬屏、软屏和 LCD 手机面板价格对比 15 表 1：2019 年 1 月~3 月TV 面板价格变化（美元） 5 表 2：2018 年 11 月以来 TV 面板价格变化（美元） 5 表 3：各厂商 2019 年 1 月 TFT LCD 收入 11 表 4：各厂商 2019 年 1 月 TFT LCD 收入增长情况 11 表 5：TFT LCD 电视面板价格（月度） 13 表 6：TFT LCD 显示器面板价格（月度） 13 表 7：TFT LCD Notebook 面板价格（月度） 13 表 8：TFT LCD 9’’+Tablet 面板价格（月度） 13 表 9：TFT LCD 智能手机面板价格（月度） 13 表 10：建议关注标的估值比较表 16 面板行业月度观点：部分尺寸 LCD TV 面板价格短期企稳，可折叠应用带来柔性 OLED 产业链发展新机遇 LCD：产线退出预期及产能利用率调整导致 LCD TV 面板价格提前企稳自2018年Q3略有反弹以来，LCD TV面板价格再次下跌，部分尺寸价格跌破前期低点。最新统计数据来看（结合群智咨询和IHS Markit数据），50寸及以下尺寸 TV面板价格已于2019年2月企稳，但是更大尺寸的如55寸、65寸面板价格仍持续下跌。表 1：2019年1月~3月TV面板价格变化（美元）表 2：2018年11月以来TV面板价格变化（美元） Size Resolution Range Jan Feb Feb. vs Jan Mar(E) Size Resolution November December January February Change Growth 2018 2018 2019 2019 32 1366×768 Typical 42 42 0 43 High $50 $45 $42 $42 $0 0% 32 HD Typical $48 $44 $41 $41 $0 0% Open Cell 40/39.