计算机行业年度策略：以5G为锚，以研发为驱动力，寻找创新企业.docxVIP

HYPERLINK /2 HYPERLINK /2 /2 / 38 内容目录 一、投资要点 4 二、行情回顾 5 三、科技创新驱动业绩和市值增长 7 （一）计算机产业是用数据解决问题的产业 7 （二）4G 时代高流量激发商业模式创新 8 （三）5G 将扩展数据和信息应用，信息消费将蓬勃发展 10 1、边缘计算 12 2、云计算 14 3、人工智能 15 4、金融科技 16 5、智慧医疗 19 6、智能驾驶 21 7、软件国产化 24 四、研发创造价值 26 五、投资建议 29 （一）边缘计算 29 （二）云计算 30 （三）人工智能 30 （四）金融科技 31 （五）智能驾驶 33 （六）智慧医疗 34 六、风险提示 35 （一）商誉减值风险 35 （二）股票质押风险 35 （三）其他风险提示 36 图表目录 图 1：2012.11.26—2015.6.18 中信行业涨跌幅（%） 5 图 2：2012.11.26-2015.6.18 指数涨跌幅（%） 5 图 3：2018 年中信一级行业涨跌幅（%） 5 图 4：2018 年指数涨跌幅（%） 5 图 5：2019 年初以来中信一级行业涨跌幅（截止到 2019.3.20） 6 图 6：2019 年来的指数涨跌幅（截止到 2019.3.20） 6 图 7：2009 年来计算机行业 PE-TTM 估值情况（截止到 2019.3.20） 6 图 8：中信计算机行业 PB 估值情况（截止到 2019.3.20） 6 图 9：微软公司智能云增长情况 7 图 10：Azure 增长情况 7 图 11：AWS 按年收入及增速（亿美元、%） 8 图 12：2018 年 Q4 收入结构,AWS 占比 11% 8 图 13：阿里云计算板块收入及同比增速 8 图 14：2012.12.4~2016.7.28 Wind 计算机软件行业涨跌幅 9 图 15：Wind 计算机软件行业收入及归母净利润增速 9 图 16：网宿科技收入及增长情况 10 图 17：网宿科技归母净利润及增长情况 10 图 18：移动互联网流量年度及同比增速情况（MB，%） 10 图 19：三大运营商 5G 日期规划 11 图 20：信息消费规模及增速 11 图 21：移动互联网市场规模及增速（亿元，%，截止到 2017 年三季度） 11 图 22：移动手机用户数 12 图 23：边缘计算在整个计算中的位置 13 图 24：我国数据中心未来布局趋势图 13 图 25：2016 年 IAAS 公有云份额 15 图 26：2017 年 IAAS 公有云份额 15 图 27：人工智能投资逻辑 16 图 28：2010-2017 年中国人工智能投资事件数及投资金额 16 图 29：2017 年人工智能细分方向投资事件和投资金额 16 图 30：2010-2017 年中国金融信息化行业市场规模增长情况（亿元，%） 17 图 31：2017 年国内金融信息化市场规模结构（%） 17 图 32：2017 年中国金融信息化产品结构（%） 17 图 33：金融科技应用领域范围 18 图 34：2018 年间发布的促进资本市场对外开放的政策一览 18 图 35：人工智能对医疗的赋能 19 图 36：人工智能在医疗行业的投资金额(百万美元) 19 图 37：中国总人口及 60 岁以上人口比例 20 图 38：国内医疗人工智能典型产品 21 图 39：智能驾驶技术 5 级分类 22 图 40：5G 车联网 OBU（车联单元，on-board unit）多渠道互联网接入结构 23 图 41：5G 车联网与当前车联网在 VANET 关键技术参数比较 23 图 42：5G 车联网基于 D2D（设备到设备，device-2-device）的通信方式 24 图 43：2017 年全球 APT 组织关注领域分布情况 25 图 44：RD 支出及与 GDP 比值 25 图 45：截止到 2018 年 11 月份软件业收入及增速 25 图 46：2017 年 OS 份额 25 图 47：2016 年中国数据库市场份额 26 图 48：2016 年中间件市场份额 26 图 49：150 家Wind 软件与服务类公司 2010-2017 年年报数据分析 27 图 50：毛利率均值与研发收入比统计 27 图 51：111 家上市公司毛利率与研发投入收入占比关系图 28 图 52：2010-2018 年前三季度研发占收入比例靠前的上市公司 28 图 53：国内 CDN 市场规模 29 图 54：国内 CDN 市场行业应用结构 29 图 55：科大讯飞 AI 发展历程 31 图 56：2010-2018 年前三季度软件行业商誉 35 图 57：2010-2018 年前三季度软件