非金属建材行业4月投资策略：继续做多，抱紧优质个股.docxVIP

内容目录 HYPERLINK \l _TOC_250012 3 月市场回顾：其他建材领涨，行业持续上行 4 HYPERLINK \l _TOC_250011 行业维持上行趋势，年初至今表现亮眼 4 HYPERLINK \l _TOC_250010 子板块普涨，其他建材板块表现强势 4 HYPERLINK \l _TOC_250009 其他建材板块抬升单月板块表现 5 HYPERLINK \l _TOC_250008 下游需求开启，水泥玻璃运行分化 8 HYPERLINK \l _TOC_250007 水泥：旺季正式开启，价格企稳回升 8 HYPERLINK \l _TOC_250006 玻璃：价格持续小幅下行，库存积压较明显 11 HYPERLINK \l _TOC_250005 水泥淡季需求同比持平，玻璃产量有所增长 12 HYPERLINK \l _TOC_250004 基建基本企稳，地产投资有所上行 12 HYPERLINK \l _TOC_250003 水泥陆续提价，市场悲观预期有望修复 13 HYPERLINK \l _TOC_250002 3 月投资组合回顾及 4 月组合推荐 15 HYPERLINK \l _TOC_250001 行业投资核心观点 15 HYPERLINK \l _TOC_250000 风险提示 15 国信证券投资评级 22 分析师承诺 22 风险提示 22 证券投资咨询业务的说明 22 图表目录 图 1：国信建材板块年初至今涨跌幅（%） 4 图 2：申万一级行业 2019 年年初至今涨跌幅排名（%） 4 图 3：其他建材板块及龙头公司 2019 年年初至今涨跌幅（%） 5 图 4：水泥板块及龙头公司 2019 年年初至今涨跌幅（%） 5 图 5：玻璃板块及龙头公司 2019 年年初至今涨跌幅（%） 5 图 6：3 月建材各板块涨跌幅（%） 6 图 7：3 月建材各细分子板块上跌幅 6 图 8：申万一级行业 3 月单月涨跌幅排名（%） 6 图 9：建材板块单月涨跌幅（%） 6 图 10：建材行业单月涨跌幅在全行业中排名 6 图 11：建材行业 2019 年全年涨跌幅前后五名（%） 7 图 12：建材行业 3 月涨跌幅前后五名（%） 7 图 13：水泥板块 PE Band 7 图 14：水泥板块 PB Band 7 图 15：玻璃板块 PE Band 7 图 16：玻璃板块 PB Band 7 图 17：其他建材板块 PE Band 8 图 18：其他建材板块 PB Band 8 图 19：全国高标水泥均价淡季回落企稳（元/吨） 8 图 20：全国水泥均价处于历史高位 8 图 21：华北地区水泥价格走势（元/吨） 9 图 22：东北地区水泥价格走势（元/吨） 9 图 23：华东地区水泥价格走势（元/吨） 9 图 24：中南地区水泥价格走势（元/吨） 9 图 25：西南地区水泥价格走势（元/吨） 9 图 26：西北地区水泥价格走势（元/吨） 9 图 27：全国水泥库容比（%） 10 图 28：水泥库容比处于历史同期低位（%） 10 图 29：华北地区库容比（%） 10 图 30：东北地区库容比（%） 10 图 31：华东地区库容比（%） 10 图 32：中南地区库容比（%） 10 图 33：西南地区库容比（%） 11 图 34：西北地区库容比（%） 11 图 35：玻璃现货价格 3 月持续小幅下行 11 图 36：玻璃价格维持历史高位（元/重箱） 11 图 37：3 月份全国各城市玻璃价格涨跌互现 11 图 38：浮法玻璃生产线库存积压（万重箱） 11 图 39：2019 年 1-2 月水泥产量同比增长 0.5% 12 图 40：2019 年 1-2 月平板玻璃产量同比增长 7.8% 12 图 41：固定资产投资完成额及同比增速 12 图 42：基建投资额（不含电力）及同比增速 12 图 43：房地产开发投资完成额及同比增速 13 图 44：商品房销售面积及同比增速 13 图 45：商品房销售面积及同比增速 13 图 46：商品房销售金额及同比增速 13 图 47：房屋新开工面积及同比增速 13 图 48：房屋竣工面积及同比增速 13 图 49：水泥煤炭价格差维持较高水平 14 表 1：2019 年重点关注水泥企业的盈利预测逐步上调 14 3 月市场回顾：其他建材领涨，行业持续上行 行业维持上行趋势，年初至今表现亮眼 从我们关注的 84 家建材公司样本（其中：水泥行业 15 家、玻璃行业 10 家、其他建材行业 59 家）来看，2019 年开年以来行业保持向上趋势，并小幅优于沪深 300 指数，截至 4 月 1 日，建材板块上涨 38.71%，较沪深 300 指数高 6.7