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将公司治理机制引入国有资产管理之研宄 【摘要】文章首先从国有企业资产管理的突出问题入 手，重温改革进程，挖掘出国有资产管理体系的症结所在。 接着引入公司治理理论，并以此为指导，探讨实现国有资 产管理体系与公司治理机制有效对接的新途径：首先，构 建起“股东一机构投资者一公司制”的治理结构；其次， 通过完善与国有资产管理相关的制度设计，保证治理机制 的良性运行。 【关键词】国有资产；公司治理结构；制度设计 据第三次工业普查资料显示，到1 995年，我国共有国 有企业万户（不包括金融企业万户），这万户国有企业的资 产总额为7471亿元，全部国有企业的资产总额占全社会各 类企业资产总额的67%,全国国有工业企业资产占工业企 业总资产的66% 业总资产的66% 以上数据表明，国有企业在国民经济 中一直发挥着主导作用。不容乐观的是，早在计划经济体 制下，不少国有企业就存在赤字经营、吃国家贴补的现象 经济体制改革虽使国有企业在向市场机制转轨、向股份公 司迈进等方面取得了阶段性成果，但国有企业在资产管理 上，至今仍未找到一种值得借鉴的有效运营机制，资产流 失现象并未从根本上得到解决。因此，国有企业在改制之 中的首要任务是要构建起国有资产良性公司治理机制。 一、国有资产管理体系中的突出问题 （一）国有企业经营管理不善造成国有资产显性流失 据不完全统计，全国独立核算的国有工业企业亏损额 1992年?1995年分别为％、％、％、％，19 96年上半年则达 到％，并且1996年一季度出现了全国性的整体亏损。国有 资产的损失数额也在逐年增大，据对1994年全国开展清产 核资的万户国有企业的不完全统计，全部资产损失达2亿 元，全部资金挂账2亿元，损失与挂账合计达443 8亿元， 占这些企业全部资产的％。显然，国有企业的整体效益下滑 和亏损，直接造成了国有资产的流失。 （二）国有企业经济体制改革中国有资产的隐性流失 问题一：国有企业体制改革过程中操作的不规范造成 了大量资产流失，其表现为：一是体制改革中存在着低估 或不进行评估就将国有资产低价入股的现象，例如：重庆 市一家价值50⑻万元的国有企业改制时，被低估为400万 元，最后仅以2⑻万元出售。后经查处得知原企业负责人 与当地政府个别领导及中介机构内外勾结，侵吞国有资产; 二是在红利分配时，国家、集体、个人同股不同利，造成 国有资产流失。常用手段有：过分提高工资待遇，将年终 股利提前分配，造成国有股分得收益所剩无几；只对内部 持股职工分红，将国有股排斥在外；未经批准只给国有股 以记账形式分红，等等。 问题二：国有企业忽视或淡化内部治理机制建设，助 长了资产流失。表现为：第一，改制后新公司的管理人员 多数来源于老国企人马，内部治理难于到位，再加上资本 市场与经理市场等外部治理机制的缺乏，造成内部人直接 侵吞国有资产的现象；第二，国有企业向上市公司的转化 使国有资产流失呈现出多元化趋势：重组发行、增资配股、 资产置换、关联交易以及政府的干预等都己成为国有资产 流失可能的渠道。第三，国有企业经营没有章法和严格的 程序，开发项目缺少充分调查和科学论证，致使决策失误， 大量国有资产外流。 、重温改革进程，寻找国有资产管理体系现有问题 的成因 我国国有资产管理体制改革大致经历了以下三个阶段: （一）在计划经济体制下的探索阶段（197 8 —1993年）该阶段改革的思路是“放权让利”，通过“所有权与经 营权的适当分离”来调动国企的积极性。在内部管理体制 上先后实行党委领导下的厂长经理负责制、厂长经理负责 制、企业承包制改革、职工民主管理改革。但以上浅层次 的改革未能触及企业产权制度这一根本性问题，不能实现 企业经营机制的实质性转变，不能使企业真正成为一种 “有效率的经济组织”。因此，该阶段国有企业治理弊端在 于：产权不清、政企不分，效率低下、治理成本高昂。 （二） “统一所有，分级管理”阶段（199 3_XX年） 这一时期，国有资产管理体制改革已触及产权制度的 调整，并己深入到政府内部的两重职能分离等问题。但国 企的治理机制仍存在许多问题：一是由于授权内涵、授权 所需条件等问题不明确，产权问题并未真正解决，国家分 级管理难真正到位，存在行政干预，国企仍不是独立的市 场主体；二是公司化改造过程中出现了国有资产所有者 “虚置”，无人为资产保值增值负责的新问题。 （三） “国家所有，分别代表”阶段（XX年至今） 该阶段的进步在于：其一，根据十六大报告提出的改 革方针，中央和省、市（地）两级地方政府设立了国有资产 管理机构，分别代表国家履行出资人职责。其二，XX年 《企业国有资产管理暂行条例》（简称《条例》）的出台表 明国有资产的管理己朝着法制化方向迈进。但不容忽视的 是：首先，国有企业在国有资产管理、监督和营运等方面 仍