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新昆明建设中多元化投融资格局的构建 摘要：据估算，新昆明建设需要筹集近两千亿元，而 且这笔巨额的建设资金不可能完全依靠财政和中央的资金 支持来解决，那么就必然要求我们通过各种投融资渠道来 筹集这笔资金。构建以政府投资为导向，银行资金市场、非 银行资本市场、企业、民间资本及其支撑体系组成的新昆 明建设的多元化投融资格局。 关键词：新昆明建设；投融资格局；多元化 一、新昆明建设中的投融资难点问题分析 据初步估算，新昆明建设共需筹集资金2, 0 00亿元左 右，以20 20年前为建设期，每年需投入100多亿元。如何 筹集这笔巨额资金，是新昆明能否顺利建成的关键。现代 新昆明建设的大量资金短缺仅仅通过国家财政部门或者是 云南省政府部门是难以解决的。因此，我们必须要通过各 种投融资方式，多渠道集聚各方资金来共同建设新昆明。 然而，新昆明建设的投融资存在着很多难点问题，依据笔 者的分析主要存在以下几个方面的问题。 （一）投融资方式比较落后，手段单一 目前，我省自然条件差、自身资金实力薄弱，基础设 施建设项目以及公益性项目诸如交通运输、通讯、生态环 境改善、基础教育等的建设主要依靠国家投资完成，投资 主体多元化的体制和机制尚待完善，特别是重大项目对政 府投资依赖性更强，企业、个人、外资进入的程度很低。 同时各个投资主体之间缺乏明确的、合理的分工，难以有 效提高融资活动的效率。融资方式落后，好多目前经济发 达地区行之有效的投融资方式，如通过资本市场发行股票、 债券融资、利用基础设施的特许经营权方式融资等在辖区 难以实行。 （二）金融业总体融资不足 金融业总体融资不足主要表现在：一是政策性信贷资 金不足。辖区没有设立开发银行分支机构，农业基础设施 建设政策性信贷资金投入无明确的承担主体。二是国有商 业银行近年来实行集约化经营、部分县域机构撤并、信贷 资金管理权限上收，信贷管理和监督力度加强，原有的融 资渠道关闭，新的融资体系没有建立，形成部分金融服务 的空缺。同时商业银行经营原则决定了他对投入大、直接 效益差、回收时间长的基础设施项目贷款缺乏积极性。三 是金融业务发展缓慢，仍以传统存贷款为主要业务，新金 融工具欠缺。四是真正能够盈利、能够按照市场化运作的 项目少。 （三） 民间投资不活，启动民间投资的条件差 一是缺乏投融资的市场条件。目前辖区资本市场、货 币市场尚未形成，缺乏各阶层居民储蓄转化为投资的平台。 二是民间投资扩张受到人才与技术的制约，这就使民营企 业的生产往往是简单的模仿加工，产品技术含量低，管理 滞后，难以吸引民间资金。 （四） 投资管理方式落后 一直以来，新昆明建设中的大型公用事业项目都由政 府来筹措资金、组织建设，并承担还贷负责；企业的投融 资主体地位尚未确立起来，缺乏内在的投资控制机制和滚 动发展机制，不能充分发挥国有资本对社会资金的引导和 带动作用。 二、构建以政府投资为导向的多元化投融资格局 （一）政府财政投入与政策引导 政府在新昆明建设的投融资中应起引导、监控和辅助 作用，其职能主要包括：财政专项拨款、立项融资、为资金 融通提供协调、咨询服务和政策法规支持。 政府财政投入模式从淡化政府直接投资主体的职能转 向突出担保和风险投资损失补偿为核心的间接方式，以担保 基金鼓励商业银行向其进行贷款；而设立风险投资损失补 偿基金，则是对社会风险资本的一种鼓励和扶持。这将使政 府支持更有效率和发挥更大的杠杆作用。 新昆明的发展如果完全由市场这只“无形的手”来自 身调节，必然会使体系偏差，造成失衡状态。因此，政府应对 各类机构、个人资金起到了进行必要的、及时导向和监管, 当体系出现较大偏差时，进行必要的干预和调整。 （二）金融市场建设 第一，银行资金市场。尽管国家一再降低存款利率，并 增收利息收入所得税，但存款总额仍在稳定增长，这为科技 与金融提供稳定的资金来源。然而，目前银行资金运用坚持 计划性、流动性、效益性、安全性原则，这决定了银行资金 无法成为风险投资的主体。但作为巨大的资金库，我们仍希 望引导其资金介入公用事业项目领域，实现其强有力的融资 支撑作用。银行用合股或参股等形式提供投资，以信用方式 提供贷款，以此支持大型公用事业项目的发展。 第二，非银行资本市场。包括主板市场、二板市场、 场外市场、债券市场。非银行资本市场是金融市场的重要 组成部分，意味着风险投资主体由先期的风险投资者向公众 投资者的对接，在当前情况下，资本市场作为直接融资的主 要场所，将在启动风险投资事业中发挥着先导作用，同时担 当着风险资本源头与充当风险资本的双重使命。巨额的资 金依旧沉淀在居民和企业手里，社会闲散资金数以万亿计。 如何将这笔巨大的资金，尤其是百万级存款大户的资金引导 到资本市场高新技术企业投资领域是值得关注的焦点。 （三）企业是投融资的主体