牛市让利，熊市得益，价量共振择时之二：如何规避放量下跌.docxVIP

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 TOC \o 1-2 \h \z \u 目 录 一、价量共振模型回顾 4 TOC \o 1-2 \h \z \u 目 录 二、价量共振 V3 7 （一）价量共振 V2 系统 7 （二）价格效率指标和动量指标 7 （三）价量共振 V3 系统 7 三、风险提示 15 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 图表目录图表 1 价量共振V1 回测结果 4 图表目录 图表 2 价量共振V2 回测结果 5 图表 3 价量共振V1 沪深 300 回测结果 6 图表 4 价量共振V2 沪深 300 回测结果 6 图表 5 价量共振V3(2004-01-04~2019-04-19)回测结果 8 图表 6 价量共振V3(2004-01-04~2019-04-19)回测结果 9 图表 7 上证综指价量共振 V3 回测结果 10 图表 8 上证 50 价量共振 V3 回测结果 10 图表 9 沪深 300 价量共振 V3 回测结果 11 图表 10 中证 500 价量共振 V3 回测结果 11 图表 11 中证 800 价量共振 V3 回测结果 12 图表 12 创业板指价量共振 V3 回测结果 12 图表 13 深圳综指价量共振V3 回测结果 13 图表 14 万德全A 价量共振V3 回测结果 13 图表 15 价量共振V3(2004-01-04~2014-01-01)样本内回测结果 14 图表 16 价量共振V3(2014-01-04~2019-04-19)样本外回测结果 15 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 一、价量共振模型回顾 阿根廷著名作家博尔赫斯晚年的时候眼睛失明，一次他去撒哈拉沙漠，抓取了一把沙子，然后又在另外一个地方放下来。他说，我正在改变撒哈拉沙漠，这是我积累了一生的经验才能说出来的。其实，择时又何尝不是呢？类似于博尔赫斯，择时的一个意义就在于，就是试图去转移，它并不是提高你的最终收益，而是为了降低波动(提升夏普比率和卡玛比率)。又应该如何降低波动呢？就是在牛市的时候少赚一些，在熊市的时候就少亏一些，将撒哈拉沙漠的一个地方抓起一把沙放到另外一个地方。在《成交量的奥秘：另类价量共振指标的择时》一文中，该文基于灵敏度较高的均线量化了宽基指数日线级别的价量共振，价量共振模型的本质与精华就在于此，牛市让利，熊市得益。价量共振模型在 2019-04-12 不再看多市场，虽然后市上证 50 指数与中证 100 指数创下了新高，却成功避免了2019-04-22~2019-05-09 期间市场的大幅下跌。 价量共振模型首先计算出价能指标和量能指标，价量共振指标为两者的乘积，当价量共振指标大于某个阈值的时候做多，否则平仓。前文通过构造普通价量共振择时系统(我们称之为价量共振 V1)与划分市场下的价量共振择时系统(我们称之为价量共振 V2)，其中宽基指数(2004-01-04~2019-04-19)的 V1 版本回测结果如图表 1，V2 版本回测结果如图表 2，沪深 300 指数的 V1 回测结果如图表 3，沪深 300 指数的V2 回测结果如图表 4。 图表 1 价量共振 V1 回测结果 标的 年化 最大回撤 最大回撤开始 最大回撤结束 总交 易次数 每年 交易次数 夏普 胜率 盈亏比 月度胜率 周度胜率 多头周期 空头 (仓)周期 上证综指 12.12 15.86 2008/01/14 2008/04/28 176 12.2 0.751 56.8% 2.19 58.16% 58.51% 6.3 日 14.8 日 上证 380 21.44 23.30 2015/08/17 2016/02/29 152 11.3 1.214 63.2% 1.69 63.85% 64.74% 7.0 日 15.7 日 上证 180 13.56 25.28 2008/01/14 2008/04/03 197 13.7 0.757 59.4% 1.52 60.96% 57.47% 5.8 日 13.0 日 上证 50 12.25 25.78 2008/01/14 2008/04/01 214 14.8 0.643 57.0% 1.57 59.06% 53.27% 5.6 日 11.7 日 沪深 300 18.96 15.76 2018/01/24 2018/10/30 173 12.9 1.131 61.3% 2.16 61.87% 61.73% 6.2 日 13.8 日 中证 1000 20.09 17.90 2008/01/15 2008/10/22 162 12