有限责任公司股权收买请求权法律制度研究.pdfVIP

引言 股权收买请求权制度是一项重要的中小股东利益保护制度。公司制度 初创时期，公司结构比较简单，因而公司决策一般实行全体一致原则。随 着公司制度的发展，‘喷本多数决”逐步替代了“一票否决制”。由于“资 本多数决”存在着固有缺陷，多数股东又经常利用多数决原则来‘啥法” 地侵犯或者排挤小股东。因此，保护少数股东的意愿和投资自由，保障其 合法权利，防止资本多数决原则的滥用逐渐成为公司立法的重要目标价值， 也由此催生了股权收买请求权制度。 股权收买请求权制度的诞生，从本质上说，是对多数股东的权利加以 限制的结果，是一种在考虑多数股东权益前提下的有限保护少数股东权利 的措施一一在资本多数决与少数股东利益保护方面尽可能求得平衡。这一 制度最终隐含着这样的价值取向：保护多数股东作出结构性变化的权利仍 是首位的，但作为一种补偿，法律承认前者优先受保护的同时，赋予少数 股东回购请求权作为其期待利益的救济。即通过赋予多数股东和少数股东 不同的权利，实现二者对各自期待利益保护的平衡。 股权收买请求权制度是在公司主体不消灭的情况下保护异议股东行使 退出权的一种方式，是众多保护中小股东制度中最能达到双赢目的的制度， 是公司法上利益平衡关系及股东平等原则的重要钵现。随着我国资本市场 的进一步活跃，对中小股东利益的保护必须提升到更高层次。因此，无论 从规范公司治理还是中小股东利益保护方面，都有必要借鉴域外成熟的立 法经验，对该项制度进行深)、研究。然而，我国这个制度才刚刚投入实践， 难免会遇到立法中尚未完善的问题。本文从新《公司法》中对有限责任公 司异议股东行使股权收买请求权的规定入手，根据实践中产生的问题，再 结合适当的推理来探究新《公司法》中有关规定的不足，并提出一些补救 的建设性意见。这样的探讨或许会对将来的公司法司法解释或操作细则的 制定有所帮助。 一、股权收买请求权制度概述 (一)股权收买请求权的概念、性质 1．股权收买请求权的概念 根据新《公司法》第75条规定，股权收买请求权是指在公司存续期间 股东基于特定的事由对股东会决议产生了异议，请求公司按照合理的价格 收购其所持股权的价值，从而退出公司的一种权利，也被称为 “中小股东 异议估价权”或‘吵数股东股权收买请求权”。．该制度起源于美国，英 of 文为“theappraisal right)。。继受该制度之大陆法 remedy)，持异议者权利(dissenter’s 系国家多称其为异议股东股份回购请求权、反对股东股份收买请求权等， 因为“估价”只是异议股东该项权利中的一个最核心的方面，在美国由于 已经约定俗成，被广为接受和认可，而就移植国家而言，‘‘估价权”概念难 以全面反映该制度的内容，不易被了解和适用，再加上本文是从有限责任 公司角度分析，所以采用股权收买请求权概念以明晰之。 2．股权收买请求权的性质 股权收买请求权是在“资本多数决”的情况下，赋予小股东或少数股 东维护自身权益的救济措施的制度设计。当公司的控股股东或代表多数表 决权的股东利用股东会决议的方式，客观上造成其他股东合理期待的利益 落空或者蒙受额外风险的威胁时，后者可以利用本条规定的救济措施，实 现退出公司的目的。公司收购股权是股东转让股权的一种特殊方式，由于 收购者是本公司，性质就不单纯是股权的转让，而是股东撤回投资退出公 司的行为。股东行使股权收买请求权是在保持公司主体存续的情况下终止 异议股东与公司和其他股东的关系的一种权利，因此，不同于公司解散； 其次，股东行使该权利必须基于特定的事由，且不以双方当事人的自愿为 前提，因此也区别于股权的自由转让；股东退出公司与股东抽回出资虽然 都在一定程度上收回投资，但抽回出资是退回其出资的数额，而退出则是 收回其所持股权的公平价值，因此而这也有差异。股东股权收买请求权在 本质上是小股东不堪忍受控股股东不公平挤压而采取的一种自我救济措 。赵旭东：《新公司法条文释解》，北京，人民法院j{{版社，2006年版，第143页。 。B．A．Gamer．ed．．Black’sLaw Dictionary,7t“edition．(WestGroup，1997)