物价观察系列之三：水果涨价影 响几何.docxVIP

目 录 TOC \o 1-1 \h \z \u 吃不起的水果 4 水果为何涨价 5 涨价如何影响通胀 8 图目录 图 1 富士苹果批发价格（元/公斤） 4 图 2 截止 5 月 17 日各类水果批发平均价格涨幅（%） 4 图 3 鲜果 CPI 同比（%） 5 图 4 苹果和红枣期货结算价格（元/吨） 5 图 5 鲜果 CPI 环比（%） 6 图 6 2013 年-2017 年居民各食品消费累计涨幅（%） 6 图 7 2017 年苹果产量分布（%） 7 图 8 陕西地区苹果库容比走势（%） 7 图 9 山东地区苹果库容比走势（%） 7 图 10 石家庄地区 4 月每日最低温度（摄氏度） 8 图 11 新疆库尔勒地区 4 月每日最低温度（摄氏度） 8 图 12 我国向美国进口食用水果及坚果累计同比（%） 8 图 13 农业农村部 7 种重点监测水果批发价格（元/公斤） 9 图 14 食品各项对食品 CPI 同比的拉动率（%） 9 图 15 猪肉和蔬菜批发价格（元/公斤） 10 图 16 食品 CPI 环比（%） 10 图 17 非食品 CPI、食品 CPI 和 CPI 的同比及预测（%） 10 吃不起的水果 今年以来，我国富士苹果价格迅猛上涨。犹记得前几个月，“车厘子自由”引起了大家的广泛热议。如今，“苹果自由”再次进入大众视野。据农业农村部统计，5 月 17 日富士苹果批发价格为 10.35 元/公斤，与三月中旬的 7.93 元/公斤相比，短短两个月价格已经增长约 30%。事实上，今年以来富士苹果的价格涨幅已经达到 39%，相比于去年同期涨幅更是超过 60%。 图1 富士苹果批发价格（元/公斤） 批发平均价:富士苹果11 批发平均价:富士苹果 10 9 8 7 6 5 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18 Dec-18 Mar-19 资料来源：Wind， 实际上，苹果涨价不是个别情况。根据农业农村部统计，今年大部分水果价格都出现大幅上涨。具体来说，哈密瓜、香梨和西瓜今年的涨幅都比较明显。今年以来哈密瓜的涨幅最为惊人，高达 124.6%，而香梨和西瓜的涨幅也分别达到 37.8%和 30.0%。最 近 4 周，除了苹果价格以外，哈密瓜和香梨价格也均出现了跳升。截止 5 月 17 日，哈密瓜的批发平均价格为 8.94 元/公斤，相比于上个月增长近 46%，而香梨目前的批发平均价格为 12.10 元/公斤，近一月涨幅也超过 20%。 图2 截止 5 月 17 日各类水果批发平均价格涨幅（%） 今年以来 近 今年以来 近4周 哈密瓜 富士苹果 香梨 西瓜 苹果 香蕉 120 100 80 60 40 20 0 -20 资料来源：Wind， 水果价格上涨也推动鲜果 CPI 同比上升。正是由于水果价格整体出现了上涨，2019 年 4 月鲜果 CPI 同比大幅上升至 11.9%，相比于 3 月上升了 4.2 个百分点，与今年 1 月的 5.9%相比也高出 6 个百分点。考虑到水果价格分项在 CPI 中的权重大约为 1.8%，4 月水果 CPI 分项拉动 CPI 上升 0.22 个百分点。 图3 鲜果 CPI 同比（%） 鲜果:当月同比15.0 鲜果:当月同比 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 Jan-15 Jun-15 Nov-15 Apr-16 Sep-16 Feb-17 Jul-17 Dec-17 May-18 Oct-18 Mar-19 资料来源：Wind， 除了现货价格，期货市场上苹果和红枣的价格也节节攀升。受到现货价格上涨的带动，今年以来苹果期货价格也表现出稳步上涨的趋势，5 月 20 日苹果期货结算价格为14464 元/吨，相比于年初累计增长 28.6%。特别是 5 月以来，苹果期货价格更是出现了 加速上涨的情况，20 天累计上涨 16.2%。而红枣期货是在 4 月 30 日首次上市，目前红枣期货结算价格为 9775 元/吨，相比于首次交易的 8830 元/吨，增长了 10.7%。 为什么近期水果价格出现了明显上涨？未来水果价格又会如何影响通胀？下面我们针对这些问题一一进行分析。 图4 苹果和红枣期货结算价格（元/吨） 苹果红枣（右轴） 苹果 红枣（右轴） 14300 13800 13300 12800 12300 11800 11300 10800 10300 9800 19-01-02 19-01-23 19-02-13 19-03-06 19-03-27 19-04-17 19-05-08  9900 9700 9500 9300 9100 8900