中外股票估值追 踪及对比：农林牧渔、有色金属PE回升.pptxVIP

核心结论 多数指数估值下降：Wind全A PE（TTM）为16.57倍，位于2000年以来22.94%的历史分位，Wind全A（除金融、石油石化）PE （TTM）为 25.52倍，位于2000年以来28.52%的历史分位，Wind全A PB（LF）1.60倍，约位于2000年以来6.29%的历史百分位， Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF） 2.13倍，约位于2000年以来18.42%的历史分位，均较上期有所下降。至5月17日，上证 50、沪深300、创业板50市盈率分别为9.37倍、11.75倍、52.29倍，中证500、中小板指、创业板指市盈率分别为26.54倍、23.80 倍、53.11倍。中小板指PE分位居于15%历史分位数以下，上证50、中证500市盈率位于历史25%分位数以下，其余指数市盈率位 于历史25%分位数以上。创业板指/沪深300比值的历史百分位下调至65.22%，创业板综指/沪深300估值比降至99.43%历史百分位。 行业估值方面，农林牧渔、有色金属PE回升明显，而国防军工、传媒、计算机PE估值下滑较多：计算机、通信和国防军工行业PE 历史百分位已分别修复至56.21%、54.68%、44.49%；个股层面，当前10-40倍区间市盈率占比47.17%，已低于2013年市场大底 水平（2013.06.25上证综指1849点，占比48.43%），100倍估值以上占比达10.93%，目前高于2013年的10.87%。 港股多数行业估值回落，AH溢价指数小幅下降：消费者服务业PE较高，为21.11倍，多数行业估值均较上期有所下降。至5月17日， AH股溢价指数为125.99点，较上期有小幅度下降，降至61.99%历史百分位。 A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、医疗保健、金融、公用事业和房地产。 风险提示：估值底不一定是市场底 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 CONTENT 01 A股估值 守正 出奇 宁静 致远 02 海外估值 03 中外估值对比 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分3613917:17 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 A股整体情况 Wind全A市盈率：至5月17日，Wind全A PE（TTM）16.57倍，约位于2000年以来22.94%的历史百分位，与上期 相比有所下降。 Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至5月17日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）25.52倍，约位 于2000年以来28.52%的历史分位，较上期下降。 图表1：wind全A市盈率 +图表2：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率 85 75 65 55 45 35 25 15 5 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 请务必阅读正文之后的免责条款部分 0-05-17 1-05-17 2-05-17 3-05-17 4-05-17 5-05-17 6-05-17 7-05-17 8-05-17 9-05-17 0-05-17 2011-05-17 2012-05-17 2013-05-17 2014-05-17 2015-05-17 2016-05-17 2017-05-17 2018-05-17 2019-05-17 万得全A pe_ttm 25%分位 50%分位 75%分位 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2000-05-17 2001-05-17 2002-05-17 2003-05-17 2004-05-17 2005-05-17 2006-05-17 2007-05-17 2008-05-17 2009-05-17 2010-05-17 2011-05-17 2012-05-17 2013-05-17 2014-05-17 2015-05-17 2016-05-17 2017-05-17 2018-05-17 2019-05-17 万得全A（除金融、石油石化）pe_ttm 3 守正 出奇 宁静 致远 25%分位 50%分位 75%分位 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 A股整体情况 Wind全A市净率：至5月17日，Wind全A PB（LF）1.60倍，约位于2000年以来6.29%的历史百分位，较上期下降 Wind全A（除金融、石油石化）市净率：至5月17日，Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF）2.13倍，约位于 2000年以来18.42%的历史分位，较上期下降。 图表4：wind全A（剔除金融石油