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上市公司企业失败财务预警探究 一、引言 2000年以来，经济与科技迅速发展，世界范围内的竞争 日趋激烈。竞争激烈的市场经济不但为企业提供了广阔的经 营舞台，同时也暗藏了更多的凶险，稍有不慎就可能被卷入 失败的漩涡。在市场经济体制下，各种各样的财务风险随时 都有可能发生，有时甚至叫你措手不及。国内外大量的实例 表明，陷入经营危机的企业几乎毫无例外地都是以出现财务 危机为征兆。企业发生财务危机的原因可能是多方面的，既 有可能是外部原因，如战争、经济衰退、通货膨胀等，也有 可能是内部原因，如企业经营者决策失误、管理失控等，或 者是其他的一些特殊原因。但大多数企业的财务危机都有一 个逐步显现不断恶化的过程，因此，应对企业的财务运营过 程进行跟踪、监控，及早发现财务危机信号，预测企业的财 务危机，使企业能够及时应变，避免或减少对企业的破坏。 无论对经营者、投资者、债权人、政府或其他相关利益主体 来说，建立财务预警系统，对企业财务状况进行预测都具有 非常重要的现实意义。 另外从宏观经济运行的角度而言，1997年的东南亚引发 的金融危机，2000年南美各国的经济危机，还有2007年上 半年以来美国次级债风波给全球金融市场造成深远的影响， 其影响还将继续存在，甚至有学者认为很可能成为引发一次 全球性经济危机的源头，人们开始进一步反思探讨造成这些 危机的根源。各项研究表明，除了经济、金融体制和腐败等 深层次原因外，引发危机的另一个重要原因就是相关的经济 信息不全，缺乏必要的监测和预警机制。因此就宏观经济运 行的角度而言，建立一个功能强大的、可操作性强的危机监 测预警系统十分必要。 二、上市公司建立财务预警系统与预警模型的综述 财务预警系统的含义。预警是度量某种状态偏离预 警线的强弱程度、发出预警信号的过程。企业财务预警就是 以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指 标的变化，对企业可能或将要面临的财务危机实施的实时监 控和预测警报。它贯穿于企业的整个生产经营活动的全过 程。财务预警系统就是以企业财务信息数据为基础，以财务 指标体系为中心，通过对财务指标的综合分析、预测、及时 反映企业经营情况和财务状况的变化，并对企业各环节发生 或将可能发生的经营风险，发出预警信号，为管理当局提供 决策依据的监控系统。简单的说，所谓企业财务预警系统是 企业预警系统的一部分，是指为了防止企业财务系统运行偏 离预期目标而建立的报警系统。从上述的两个对财务系统下 的定义中可以看出，财务系统是一个实时监控系统，它不仅 仅只是针对财务危机的预警，而是只要企业财务系统运行偏 离预期的目标就要报警。 财务预警系统是一个非常复杂的大系统，它主要包括财 务风险信息系统、财务风险预测系统、财务风险预警判别系 统、财务风险报警系统等多个子系统。 财务预警系统的功能。（1）企业财务预警。即财务 失败预警，是指通过对企业日常财务运行情况进行连续有效 的监测，来防范企业财务恶化给债权人和投资者造成的损 失。财务失败预警灵敏度越高，就能越早地发现问题并告知 企业经营者，就越能有效地防范与解决问题，避免财务危机 的发生。所以，一个有效地财务失败预警系统应具有以下功 能：一是预知财务危机的征兆。当可能危害企业财务状况的 关键因素出现时，财务失败预警系统能预先发出警告，提醒 企业经营者早做准备或采取对策以减少财务损失。二是预防 财务危机发生或控制其进一步扩大。当财务危机征兆出现 时，有效的财务失败预警系统不仅能预知并预告，还能及时 寻找导致企业财务状况进一步恶化的原因，使经营者知其 然，更知其所以然，制定有效措施，阻止财务状况进一步恶 化，避免严重的财务危机真正发生。三是避免类似的财务危 机再次发生。有效的财务失败预警系统不仅能及时回避现存 的财务危机，而且能通过系统详细地记录其发生缘由、解决 措施、处理结果，并及时提出建议，弥补企业现有财务管理 及经营中的缺陷，完善财务失败预警系统，从而既提供未来 类似情况的前车之鉴，更能从根本上消除隐患。 (2)财务预警系统功能。是为了避免财务风险而建立 的风险预测系统，它主要应具有以下的功能：一是信息的收 集与整理分析功能。系统通过收集与企业相关的各类信息， 如产业信息、市场状况、同行业其他企业的信息等以及企业 自身的各类财务和生产经营状况的信息，加以汇总整理，进 行分析比较。二是危机的预测功能。通过对所收集的各类信 息的分析，当发现可能发生的经营风险时，财务预警系统能 及时向管理当局发出预警，提醒经营者早作准备或采取有效 的策略，避免潜在的风险变为真实的损失。当然企业的财务 预警系统只有以上两项功能是远远不够的，当财务状况发生 潜在的危机时，一个好的预警系统还应能够及时寻找出导致 财务状况恶化的根源，使管理当局能够对症下药，做到有的 放矢。