电力设备新能源行业2019年中期投资策略：平价时代渐近，风电、光伏将摆脱补贴束缚.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 请务必阅读最后特别声明与免责条款目 录 请务必阅读最后特别声明与免责条款 目 录 一、消纳保障机制落地，大力推进平价项目 5 （一）配额政策十年磨剑，终成文，明年起正式实施 5 （二）第一批平价项目落地，平价进程将加快 8 二、弃风进一步好转，平价时代到来，短期将现抢装 10 （一）弃风率逐步下降，风电行业健康发展 10 （二） 陆上风电 2021 年开始平价，2018 年前核准项目将加速建设 12 （三）海上风电建设进入快车道，成为国内风电新增长点 13 1、海上风电相比陆上风电更具优势 13 2、小幅降低海上风电上网电价，海上风电建设进入提速阶段 14 三、光伏国内装机将重回正轨，国外需求增长迅速，接近平价时代 15 （一）2019 国内市场将重回正轨 15 （二）出口数据亮眼，海外市场空间广阔 16 （三）平价渐近，高效电池仍是降本核心 19 四、投资建议 20 五、风险提示 20 图表目录 图表 1： 非水电可再生能源电力配额指标 5 图表 2： 非水可再生能源发电量计算 7 图表 3： 有关政策落实事项及任务分工 8 图表 4： 风电平价上网示范项目 9 图表 5： 六省风电消纳目标 10 图表 6： 2018 年风电并网运行情况（万千瓦；亿千瓦时） 10 图表 7： 弃风率与装机增速负相关 11 图表 8： 国内新增并网风电装机 12 图表 9： 风电标杆上网电价 12 图表 10： 中国陆地和近海风能资源潜在开发量 13 图表 11： 新增海上风机装机量预测 14 图表 12： 我国光伏季度装机规模 15 图表 13： 我国光伏历年新增装机规模 15 图表 14： 光伏经理人指数 15 图表 15： 全国弃光率逐季降低 16 图表 16： 2018 年前十个月组件出口金额 17 图表 17： 印度光伏历年装机量（MW） 17 图表 18： 美国光伏历年新增装机量及增速 18 图表 19： 欧洲光伏历年新增装机量及增速 18 请务必阅读最后特别声明与免责条款 图表 20： 第三批领跑者中标电价（元/KWh） 19 请务必阅读最后特别声明与免责条款 请务必阅读最后特别声明与免责条款一、消纳保障机制落地，大力推进平价项目 请务必阅读最后特别声明与免责条款 2019 年上半年，国家陆续出台了一系列新能源政策。除了例行的关于光伏、风电的电价调整政策，建设管理方案外。我们认为，更重要的政策是配额制政策的最终落地， 未来新能源发电消纳将得到有力的保障。及国家大力推动新能源平价项目的发展进程， 先后出台《关于积极推进风电、 光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》、《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案》（征求意见稿），并且发布了第一批平价上网项目，这将对未来新能源发电平价上网起到非常好的推进示范作用。 （一）配额政策十年磨剑，终成文，明年起正式实施 2019 年 5 月，发改委、能源局发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》。此次发布的《消纳保障机制的通知》是在国家能源局发布的第三版《可再生能源 电力配额及考核办法（征求意见稿）》的基础上形成的正式文件，可以认为是国家首次公 布的具有制度约束的新能源配额制正式文件。相比第三版《考核办法（征求意见稿）》， 正式文件原则上基本保持不变，名称上有了一些变化（配额制变为消纳保障机制，配额 指标变为消纳责任权重）。 通知表示，各省级能源主管部门按照本通知下达的 2018 年消纳责任权重对本省级行政区域自我核查，以模拟运行方式按照本通知下达的 2019 年消纳责任权重对承担消纳责任的市场主体进行试考核。各省（自治区、直辖市）有关部门和国家电网、南方电 网及有关机构，在 2019 年底前完成有关政策实施准备工作，自 2020 年 1 月 1 日起全面 进行监测评价和正式考核。相比之前预计的 2019 年实施正式考核，目前明确了从 2020 年开始正式考核，符合政策发布的时间，及为后续细则陆续公布留足了充分的准备时间。 《消纳保障机制的通知》仍旧保留了最低指标和激励性指标，设立最低指标和激励 性指标的目的是从保障落实和鼓励先进两个方面考虑。按照最低指标上浮 10%作为激励性指标，鼓励具备条件的省份自行确定更高的可再生能源比重指标。对高于激励性指标的地区，予以鼓励。 此外，在对于实际完成消纳量超过本区域激励性消纳责任权重对应消纳量的省级行 政区域，超出激励性消纳责任权重部分的消纳量折算的能源消费量不纳入该区域能耗“双