基础化工行业2019半年度策略：开启弱周期防御模式，聚焦优质细分冠军.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 正文目录 2019 年半年度回顾 4 1-4 月行业营受和利润总额：三大子行业利润总额同比下滑 4 需求端：汽车消费低迷、家电增速放缓、房地产后周期仍待兑现 5 供给端：响水安全事故推动新一轮供给侧改革 7 2019 年半年度选股策略 8 重点推荐行业 9 农药：需求刚性稳健，行业不断革新 9 维生素板块：需求稳定增长，关注供给侧格局变化 10 3.3 轮胎行业：贴近终端消费，替换市场发展空间巨大 14 重点推荐公司 15 苏利股份（603585.SH）：看好杀菌剂小能手宁夏项目成长空间 15 扬农化工（600486.SH）：优嘉项目助力公司发展 17 新和成(002001.SZ)：精细行业的龙头企业，科技创新推动高速成长 19 安迪苏（600299.SH）：液蛋全球龙头，公司大力发展“双支柱” 20 华峰氨纶(002064.SZ)：聚氨酯行业龙头企业，公司发展空间巨大 22 玲珑轮胎（601966.SH）：公司完成全球化布局，不断提升品牌价值 24 5 风险提示 25 图表目录 图表 1：中国化工产品价格指数(CCPI) 4 图表 2：化工产品价格指数对比 4 图表 3：化学原料及化学制品制造业利润总额 4 图表 4：化学纤维制造业利润总额 5 图表 5：橡胶和塑料制品业利润总额 5 图表 6：汽车产量同比下滑 5 图表 7：汽车产量累计持续下滑 5 图表 8：房屋新开工面积转弱 5 图表 9：纺织品产量增速大幅下滑 5 图表 10：家电行业增速放缓（%） 6 图表 11：化学工业及其相关工业的产品出口金额 6 图表 12：固定资产投资完成额同比增速（%） 7 图表 13：国联证券基础化工 2019 年半年度策略 8 图表 14：农药市场增速情况 9 图表 15：农药分类 9 图表 16：我国关于农药环保方面发布的法律法规 9 图表 17：我国化学农药原药产量 10 图表 18：维生素细分种类多 11 图表 19：分品种维生素下游应用 11 图表 20：中国维生素产量及市场价值 11 图表 21：中国维生素出口量及出口金额 11 图表 22：全球不同区域饲料生产情况 11 图表 23：2010~2018 全球饲料消费相对增长变化（2010=1） 12 图表 24：国内生猪存栏情况 12 图表 25：国内能繁母猪存栏情况 12 图表 26：祖代鸡引种更新量（万套） 13 图表 27：白羽肉鸡高位运行 13 图表 28：2018 年全国饲料产量构成情况（万吨） 13 图表 29：全球轮胎销售额分布 14 图表 30：全球轮胎 75 强数量分布 14 图表 31：不同类型车辆车胎配套和替换系数及周期 14 图表 32：国内替换胎和原配胎市场比例 15 图表 33：全球替换胎和原配胎市场比例 15 图表 34：杀菌剂主要分类 15 图表 35：百菌清销售额（亿美元） 15 图表 36：百菌清生产工艺 16 图表 37：百菌清主要生产企业 16 图表 38：甲氧基丙烯酸酯类市场（亿美元）及增速 17 图表 39：主要品种简介 17 图表 40：公司主要收入来源 17 图表 41：公司主要产品毛利率逐年提高 17 图表 42：菊酯品类众多 18 图表 43：菊酯价格走势图（元） 18 图表 44：看好公司优嘉项目成长性 18 图表 45：VE 供应格局演变 19 图表 46：DSM 拟收购益曼特 75%股权 20 图表 47：安迪苏全球化布局销售网络 20 图表 48：公司美斯特的使用及作用机理 21 图表 49：公司饲用酶制剂产品罗酶宝作用机理 21 图表 50：公司是第三代硒源的奠基者 21 图表 51：联手诺维信推出安泰来 21 图表 52：全球蛋氨酸产能格局 22 图表 53：公司蛋氨酸产能分布 22 图表 54：2018 年氨纶全球产能分布占比情况 23 图表 55：氨纶 CR4/CR8 持续提升 23 图表 56：华峰新材料三大产品类别应用及市场情况 23 图表 57：玲珑轮胎产能布局情况 24 图表 58：玲珑“5+3”战略 24 图表 59：营销国际化 24 图表 60：重点推荐公司估值情况 25 2019 年半年度回顾 1.1.1-4 月行业营受和利润总额：三大子行业利润总额同比下滑 中国化工产品价格指数(CCPI)在 18 年 9 月份