电力电气设备行业：新能源车月度观察，行业短期主动去库存，增长有所放缓.docxVIP

第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 3 页 目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 1、行业短期调整增长有所放缓 4 动力电池：增速回落行业库存压力较大，预期排产趋缓降价提速 4 乘用车：A+级车型装机占据主流，行业短期承压 7 商用车：专用车产量跃增，受去年抢装高基数影响，装机同比下降 11 国际趋势：欧美增速回升，纯电增长显著高于插混 13 2、充电设施建设稳步推进，充电量持续爬升 15 3、风险提示 18 图表 图表 1: 锂电装机趋势（合格证产量口径） 4 图表 2: 动力锂电产量及库存量趋势 5 图表 3: 动力电池含税价格趋势 5 图表 4: 2019 年分季度三元电池组价格、市场平均成本及毛利情况预测（均为不含税） 5 图表 5: 分车类锂电装机量趋势 5 图表 6: 分车类锂电装机份额趋势 5 图表 7: 乘用车产量 3-5 月有所下滑，单车带电量达 45kWh 以上 6 图表 8: 专用车带动商用车 5 月产量提升，客车单车带电量回升至近 200kWh，专用车下降至 80kWh 左右 6 图表 9: 2019 年 5 月动力电池装机份额情况 6 图表 10: 宁德时代三元锂电装机占比 5 月达近 50% 6 图表 11: 铁锂装机主要企业 19 年份额均表现较好 6 图表 12: 目前仅有五家企业单体能量密度可超 235Wh/kg 7 图表 13: 宁德时代最终成组产品能量密度最高 7 图表 14: 国选高科铁锂单体能量密度达 187Wh/kg，行业中枢在 170-180Wh/kg 7 图表 15: 量产的铁锂电池组能量密度中枢在 140-145Wh/kg 7 图表 16: 乘用车锂电分材料锂电装机趋势 8 图表 17: 纯电乘用车分车级装机量趋势及结构 8 图表 18: 2H18 以来上牌乘用车能量密度大幅跃升 8 图表 19: 工况续航里程形成区间分化 8 图表 20: 新能源车上牌分城市占比 9 图表 21: 新能源车上牌分车型占比 9 图表 22: 2H18 以来上牌乘用车能量密度大幅跃升 9 图表 23: 工况续航里程形成区间分化 9 图表 24: 不同级别纯电动乘用车装机所对应主要锂电配套企业份额演变趋势 10 图表 25: 2019 年 5 月纯电乘用车动力电池装机市场份额情况 10 图表 26: 2019 年 5 月纯电 A00/A0 级装机前十车企对应前十锂电配套企业 10 图表 27: 2019 年 5 月纯电 A00/A0 级装机前十车型对应前十锂电配套企业 11 图表 28: 2019 年 5 月纯电 A+级装机前十车企对应前十锂电配套企业 11 图表 29: 2019 年 5 月纯电 A+级装机前十车型对应前十锂电配套企业 11 图表 30: 客车装机量趋势 12 图表 31: 专用车装机量趋势 12 图表 32: 商用车加权平均能量密度趋势 12 图表 33: 商用车加权平均 EKG 趋势 12 图表 34: 客车及专用车装机份额构成演变趋势 12 请仔图表 35: 2019 年 5 月商用车动力电池装机市场份额情况 13 请仔 请仔图表 36: 2019 年 5 月客车装机前十车企对应客车前十锂电装机企业 13 请仔 图表 37: 2019 年 5 月专用车装机前十车企对应客车前十锂电装机企业 13 图表 38: 欧美总乘用车销量同比与新能源乘用车销量趋势对比 14 图表 39: 美国纯电乘用车增速有所回升 14 图表 40: Tesla Model3 占比趋于稳定 14 图表 41: 德国新能源车销量趋势 14 图表 42: 法国新能源车销量趋势 14 图表 43: 英国新能源车销量趋势 14 图表 44: 挪威新能源车销量趋势 14 图表 45: 中国充电桩保有量 15 图表 46: 中国充电桩保有量构成 15 图表 47: 中国充电桩分区域保有量 15 图表 48: 中国公共桩月度充电量 16 图表 49: 仅考虑直流桩下公共充电单桩充电量与使用率 16 图表 50: 主要充电运营企业充电桩保有量 16 图表 51: 主要充电运营企业充电桩 4 月新增量 16 图表 52: 可比公司估值表 17 请仔 请仔 1、行业短期调整增长有所放缓 动力电池：增速回落行业库存压力较大，预期排产趋缓降价提速 装机数据概览：合格证口径下，2019 年 5 月动力电池共装机 5.7GWh，同比+26.2%，环比+5%；其中三元装机 3.34GWh，同比+73.3%，环比-11%；铁锂装机 1.73GWh，同比-26.5%，环比+13%。 产量数据概览：