农林牧渔行业：关注农业板块，养殖仍是主线.docxVIP

概要 概要 疫情持续，行业产能仍处下行通道 猪肉进口量占比小 板块行情进入第二阶段，个股分化或将加剧 禽养殖：猪肉的替代性需求有望推升价格 农产品：全球玉米、大豆和食糖价格上行 重点公司 7.风险提示2 7. 风险提示 1.疫情持续，行业产能仍处下行通道 1.疫情持续，行业产能仍处下行通道 截至 截至6月24日，非洲猪瘟疫情共发生140余起，北方地区疫情势头趋缓，南方地区仍处频发阶段。 农业农村部5月份的400个监测县数据显示，生猪存栏、能繁母猪存栏分别同比下降22.9%、23.9%，降幅进一步扩大，行业产能仍处于下行通道。 疫苗研发取得进展，但产业化应用尚待时日。 ? ? ? 图1 生猪存栏变动 图2 能繁母猪存栏变动 资料来源：农业农村部，海通证券研究环比增速同比增速 资料来源：农业农村部，海通证券研究 环比增速 同比增速 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 所 3 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 同比增速 环比增速 2.猪肉进口量占比小 2.猪肉进口量占比小 欧美是我国进口猪肉主要来源地， 欧美是我国进口猪肉主要来源地，2018年我国猪肉消费量5573万吨，其中进口猪肉119万吨 ，仅占2%。 近年全球猪肉贸易总量不到900万吨，其中欧盟、美国出口量各占约1/3，加拿大占16%。 我国已是第一大猪肉进口国，即使