鸡蛋行业深度研究报告：后备蛋鸡存栏大增，猪肉严重不足或支撑蛋价.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 TOC \o 1-2 \h \z \u 目 录 一、鸡蛋生产主要集中在北方，生产环节周期长 4 TOC \o 1-2 \h \z \u 目 录 （一）鸡蛋生产集中在北方地区 4 （二）鸡蛋生产环节周期长 4 二、祖代蛋种鸡存栏严重过剩，在产种鸡产能利用率连续下降 5 （一）祖代蛋种鸡国产品种占比已超过进口品种 5 （二）祖代蛋种鸡存栏严重过剩，在产种鸡产能利用率连续下降 6 三、监测企业父母代存栏上升，产能利用率维持低位 8 四、单只蛋鸡盈利突破 31 元，商品代存栏随之上升 10 五、鸡蛋价格波动周期 3-4 年 12 六、风险提示 14 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 图表目录 图表 1 全国禽蛋产量及同比增速走势图 4 图表目录 图表 2 鸡蛋生产环节示意图 5 图表 3 祖代蛋种鸡企业数量，单位：家 6 图表 4 全国新增祖代蛋雏鸡进口和国产占比 6 图表 5 全国祖代蛋种鸡年平均存栏量，单位：万套 6 图表 6 全国新增祖代蛋种鸡数量，单位：万套 7 图表 7 2015-2018 年全国祖代在产蛋种鸡产能利用率对照表 7 图表 8 2017-2019 年全国在产祖代蛋种鸡存栏量对照图，单位：万套 8 图表 9 2017-2019 年全国后备祖代蛋种鸡存栏量对照图，单位：万套 8 图表 10 全国在产父母代蛋种鸡年均存栏量，单位：万套 9 图表 11 2017-2019 年全国在产父母代蛋种鸡存栏量对照图，单位：万套 9 图表 12 2017-2019 年全国后备父母代蛋种鸡存栏量对照图，单位：万套 9 图表 13 在产父母代蛋种鸡生产效率，单位：万套 10 图表 14 蛋鸡养殖利润与鸡蛋价格走势对照图，单位：万套 11 图表 15 蛋鸡存栏量走势图 11 图表 16 蛋鸡养殖盈利走势图 11 图表 17 在产蛋鸡存栏量走势图 12 图表 18 后备鸡总存栏量走势图 12 图表 19 育雏鸡存栏量走势图 12 图表 20 青年鸡存栏量环比增速走势图 12 图表 21 鸡蛋价格走势图，单位：元/公斤 13 图表 22 鸡蛋价格周期列表 13 图表 23 鸡蛋价格和生猪价格对照图 14 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 一、鸡蛋生产主要集中在北方，生产环节周期长 （一）鸡蛋生产集中在北方地区 1982-2018 年，我国禽蛋产量从 280.85 万吨上升至 3128.3 万吨。其中，1982-1996 年禽蛋产量处于高速增长期，年复合增长率达到 14.9%，1997-2018 年除疫病影响产量下滑之外，禽蛋产量增长逐步趋于平稳，年复合增长率 2.4%。近年来我国鸡蛋产量占禽蛋总产量的比重稳定在 85%左右，鸡蛋生产主要集中在北方地区，中南部产量次之，西部地区最少。从省份来讲，我国鸡蛋生产主要集中在河南、河北、山东、辽宁、江苏、四川、湖北、安徽、黑龙江。 图表 1 全国禽蛋产量及同比增速走势图3,50035%30%3,00025%2,50020%2,00015%10%1,5005%1,0000%-5%500-10%1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018资料来源：Wind，华创证券0 图表 1 全国禽蛋产量及同比增速走势图 3,500 35% 30% 3,000 25% 2,500 20% 2,000 15% 10% 1,500 5% 1,000 0% -5% 500 -10% 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 资料来源：Wind，华创证券 （二）鸡蛋生产环节周期长 我国鸡蛋生产环节包括曾祖代蛋种鸡养殖、祖代蛋种鸡养殖、父母代蛋种鸡养殖、商品代蛋种鸡养殖、鸡蛋。从祖代蛋种鸡养殖到商品代蛋鸡出栏总共需要 440 天左右，对应 14-15 个月。 1、 祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡 祖代蛋种鸡通常在 19-20 周龄开产，孵化期 3 周生产出父母代鸡苗，父母代鸡苗再经过 20 周开产，孵化 3 周生产出商品代鸡苗。 2、 商品代鸡苗 商品代