2019Q2私募证 券投资基金盘点与展望：发行热情高涨，下半年注重均衡配置.docxVIP

第 PAGE 3 页 共 NUMPAGES 4 页 CONTENTS 目录 行业规模 产品发行 外资私募 业绩评述 配置展望 行业规模：估测有所下降，但变动幅度不大 1.1 2019Q2规模应有所下降，主要由业绩下跌导致 1.1 2019Q2规模应有所下降，主要由业绩下跌导致 中国基金业协会在《私募基金管理人登记及私募基金产品备案月报》（简称“备案月报”） 和《证券期货经营机构资产管理业务统计数据》中披露的季末时点规模数据存在差异，其 中季度数据发布相对滞后，但较为准确；月度数据发布相对及时，但并未反映当季度业绩 变动带来的规模变动以及存续产品资金申赎带来的规模变动。 估测2季度规模整体小幅下降，主要由业绩下跌导致。备案月报数据显示，截至2019年6 月底，证券类私募基金规模为2.33万亿元，与1季度末（2.35万亿元）小幅减少200亿元。2季度私募证券投资基金整体业绩下跌1.47%，虽然4月份股票市场仍然上涨，但是5、6月份市场出现了快速回调。整体而言，2季度私募证券投资基金规模预计有所下降，但变动 幅度不大。 证券类私募基金备案存续规模 (万亿元)私募证券投资基金公募基金（股票型 (万亿元) 私募证券投资基金 公募基金（股票型+混合型） 4 3 2 1 Q1 Q1 Q2 2015Q3 Q4 Q1 Q2 4 5 5 5 6 6 Q1 Q1 Q2 2015Q3 Q4 Q1 Q2 4 5 5 5 6 6 资料来源：中国基金业协会，中信证券研究部。 2019Q2 2019Q1 2018Q4 2018Q3 2018Q2 2018Q1 2017Q4 2017Q3 2017Q2 2017Q1 2016Q4 2016Q3 201 201 201 201 201 201 2019年Q2公募基金数据截至2019年5月底 3 产品发行：新发攀至历史第二高，量化私募发力 2.1 产品备案大幅增长 2.1 产品备案大幅增长 2季度新备案产品4115只，环比大幅回升。根据中国基金业协会公示信息，今年2季度私 募证券基金管理人新备案产品数量为4115只，相比1季度（2401只）大幅回升，增幅达到71.38%。从历史来看，当季新备案产品数量处于历史第二高水平，仅次于2016年第三季 度（5563只），反映了产品新发市场的热情高涨。从各月来看，其中4、5、6月新备案产品数量分别为1820只、1357只、938只，随着市场震荡回调，产品发行也迅速下降。 新发产品热情高涨推动存续产品数量重拾增长。截至今年6月底，中国基金业协会备案的存续私募证券基金为38538只，相较1季度末净增加2679只；在出现连续4个季度的徘徊后， 存续私募证券基金产品数量重拾增长。 私募证券投资基金季度新备案产品数量 私募证券投资基金季末存续备案产品数量 (万只)6000 5 (万只) 5000 4 4000 3 3000 2000 2 1000 1 2015Q12015Q22015Q32015Q42016Q1 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 资料来源：中国基金业协会，中信证券研究部 资料来源：中国基金业协会，中信证券研究部 新发产品数量居前管理人中，绝大部分为量化私募。在新发产品数量居前的20家证券类私募管理人中，量化私募占了绝大部分，其中2季度和上半年分别达到13家、14家。其中， 50亿元以上的“头部”私募管理人中，高毅、明汯、锐天、九章等管理人2季度新备案产 品数量居前，高毅、锐天、明汯等上半年新备案产品数量居前。 （亿元）2019Q2类型（亿元）2019H1 （亿元） 2019Q2 类型 （亿元） 2019H1 类型 上海启林投资管理有限公司 10~20 33 量化 上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙） =50 42 主动 上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙） =50 30 主动 上海迎水投资管理有限公司 20~50 42 主动 上海迎水投资管理有限公司 20~50 27 主动 上海锐天投资管理有限公司 =50 42 量化 上海明汯投资管理有限公司 =50 26 量化 上海红墙泰和基金管理有限公司 20~50 36 量化 上海锐天投