海外科技行业深度研究报告：互动影视，能成为_5G_内容领域的第一张船票.docxVIP

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 目 录 一、影游联动的互动影视开启 5G 内容布局，内容领域的第一张船票 4 目 录 （一）互动影视：游戏的影视化还是影视游戏化？ 4 1、何为“互动影视”：游戏的互动体验+影视的制作内核 4 2、国内互动影视发展的三条基本路径：以游戏为主导/以影视综艺为主导/以直播为主导 4 3、国内互动影视的最可行路径——基于视频平台的分发渠道，整合影视与游戏制作团队，为视频平台带来更高的 ARPU 6 （二）互动影视将为在线视频行业带来什么？ 7 1、融合游戏付费习惯，打破视频网站 ARPU 天花板 7 2、降低内容制作成本，同时实现平台的差异化 9 二、他山之石——美国与日本互动视频发展历史与行业格局 9 （一）美国互动视频发展历史：影视与游戏各自开花，少有交集 9 1、美国游戏与影视市场：文化广泛普及，用户付费习惯稳定 10 2、美国互动游戏发展：起步阶段早，发展水平较高 10 3、美国互动影视发展：流媒体平台主导，起步较晚，但持续发力 10 （二）日本互动影视发展历史：行业文化特点鲜明，游戏产业实力强大 11 1、二次元文化与历史悠久的游戏市场 11 2、日本互动游戏市场：AVG 游戏盛行，游戏产业积累雄厚 11 三、国内视频平台巨头加快布局脚步，五家竞争格局出现端倪 12 （一）腾讯模式——以游戏制作为根基，游戏影视双平台推送 12 （二）爱奇艺模式——互动领域内容全业务发力，打造互动化 IP 生产平台 12 （三）优酷模式——高成本打造互动影视单个爆品 13 （四）芒果 TV 模式——互动综艺引领 13 （五）哔哩哔哩模式——短视频结合主播模式 14 四、5G、AI 技术加盟，将打开互动剧想象空间 15 （一）5G 落地，5G 内容行业蓝海扬帆起航 15 （二）5G、AI 技术应用新阶段，奠定互动内容创作基石 15 （三）内容与 VR 技术结合，进一步的沉浸感更受用户青睐 15 五、投资建议 15 六、风险提示 16 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 图表目录图表 1 中国网民规模与客户端网络游戏用户规模 5 图表目录 图表 2 2017 年中国游戏用户规模分布 错误!未定义书签。 图表 3 游戏公司互动游戏制作流程 错误!未定义书签。 图表 4 影视公司互动影视制作流程 6 图表 5 爱奇艺订阅会员每月ARPU 值（元） 6 图表 6 中国移动游戏ARPU 值 6 图表 7 中国移动游戏用户年龄分布 7 图表 8 中国网民规模与视频会员数 8 图表 9 奈飞单位付费用户每月收益 8 图表 10 中国付费视频市场规模 8 图表 11 爱奇艺经营活动与投资活动现金流 8 图表 12 美国游戏产业规模（亿美元） 10 图表 13 奈飞营业总收入 10 图表 14 美国使用OTT 的家庭数（百万） 10 图表 15 美国各OTT 设备渗透率 10 图表 16 海外互动游戏影视作品整理 11 图表 17 腾讯视频互动影视平台流程 12 图表 18 爱奇艺互动视频平台总体框架 13 图表 19 《他的微笑》剧照 13 图表 20 《大唐女法医》剧照 14 图表 21 《明星大侦探之头号嫌疑犯》互动玩法 14 图表 22 哔哩哔哩互动视频作品（部分）整理 14 图表 23 各大平台互动影视整理 14 图表 24 公司 2018Q1-2019Q1 订阅用户数及增长率 14 图表 25 爱奇艺VS 腾讯视频 MAU（亿） 17 图表 26 爱奇艺VS 腾讯视频付费会员数（亿） 18 图表 27 公司 2018Q1-2019Q1 内容成本情况（千元） 18 图表 28 公司 2018Q1-2019Q1 费用情况（千元） 18 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 一、影游联动的互动影视开启 5G 内容布局，内容领域的第一张船票 （一）互动影视：游戏的影视化还是影视游戏化？ 1、何为“互动影视”：游戏的互动体验+影视的制作内核 互动剧突破了传统的影视或者游戏的内容消费习惯，随着影视被添加交互选项，而游戏使用真人化拍摄画面愈发精致、电影化，使得影视和游戏的界限在变得愈发模糊。2019 年年初腾讯出品的互动影像游戏《隐形守护者》定位是“创新性互动影像作品”既是 “可以玩的影视剧”，又是“具备影视感染力的游戏”，实现了两大娱乐内容品类的交融。互动影视在