海外电子行业月报：2019年8月，短期不确定性待消化、关注5G效应.docxVIP

识别风险，发现价值 识别风险，发现价值 目录索引 识别风险，发现价值 识别风险，发现价值 图 1：MSCI 亚洲信息科技指数 (MSCI AC Asia Info Tech Index) P/E 7 图 2：2019 年初至今恒生指数 vs 恒生信息科技指数相对表现(%) 8 图 3：2019 年初至今台湾加权指数 vs 台湾电子指数相对表现 (%) 8 图 4：主要科技上游业者过去一个月股价涨跌 (%) (7/10-8/9) 9 图 5：主要科技下游业者过去一个月股价涨跌 (%) (7/10-8/9) 9 图 6：前六大智能手机品牌的出货量同比 (%) 12 图 7：iPhone 组装生产量预估 (单位:百万部) 12 图 8：iPad 组装生产量预估 (单位:百万部) 13 图 9：7 月国内 4G 手机市场出货量 (单位:百万部) 13 图 10：全球智能型手机出货量 (单位:百万部) 14 图 11：全球前五大智能型手机品牌市占率 (%) 14 图 12：全球智能型手机出货量区域占比 (%) 15 图 13：全球智能型手机平均售价 (单位:美金) 15 图 14：中国前五大智能型手机品牌市占率 (%) 16 图 15：欧洲前五大智能型手机品牌市占率 (%) 16 图 16：全球个人电脑出货 (单位:千) 17 图 17：全球前五大 PC 品牌市占率 (%) 17 图 18: 全球无厂半导体公司 - 存货周转天数 18 图 19: 存储器业者 - 存货周转天数 18 图 20: 主要存储器业者 – 营业利益率比较 19 图 21：IHS PC 电脑 TFT-LCD 面板报价(单位:美金) 19 图 22：IHS 手机 TFT-LCD 面板报价 (单位:美金) 20 图 23：DRAM 报价 (单位:美金) 20 图 24：DRAM 报价环比 21 图 25：NAND – 256 GB 报价 21 图 26：舜宇及丘钛相机模组 a 月出货量 (单位:百万件) 22 表 1：美国主要科技业者 2019 年第二季业绩整理 4 表 2：台湾上游科技业者 2019 年 7 月营收 5 表 3：台湾下游科技业者 2019 年 7 月营收 6 表 4: 海外主要科技业者近一个月彭博一致预期变动 (单位:百万) 7 表 5：鸿蒙 OS 发展历程规划) 10 表 6：前六大智能手机品牌的出货量 (单位:百万部) 11 表 7：全球手机搭载三摄渗透率预估 (%) 22 识别风险，发现价值 主要海外科技公司业绩展望 表1：海外主要科技业者2019年第二季业绩整理 公司 代码 市值 业绩会日期 2019 后市展望 19 年第三季营收 指引环比 19 年第三季营收 指引同比 (美金十亿) 上游科技 台积电 2330 TT 203 7 月 18 日 5G 部署驱动 5nm 和 7nm 的需求将超出原有预期 +18% +7% 联发科 2454 TT 16 7 月 31 日 运算平台进入智能型手机需求旺季 +6%~+14% -3%~+5% 中芯国际 00981 HK 5 8 月 9 日 先进制程能见度持续提升 +0%~+2% -7%~-5% 华虹半导体 01347 HK 2 8 月 8 日 下游需求能见度较低 +3% -1% 高通 QCOM US 85 7 月 31 日 公司中国 OEM 客户在 5G 换机开启前夕去化库, 2020 年上半年 5G 设备出货量将出现明显的爬升 -4% -19% 美光 MU US 47 6 月 25 日 DRAM: 行业供给过剩带来的供应商库存抬升 NAND: 近期的价格下降导致需求弹性已经开始显现 -6% -47% 安森美 ON US 7 8 月 5 日 第三季持续受库存调整引响, 而 2H19 5G 部署成长强劲 +2% -10% Skyworks SWKS US 13 8 月 7 日 受惠于 5G 推动，下半年营收能见度高 +8% -18% Qorvo QRVO US 8 8 月 1 日 中国客户(含华为以外)5G 需求加速且强劲 -3% -15% Intel INTC US 202 7 月 25 日 对关税相关订单以及存储市场并不乐观 +9% -6% Microchip MCHP US 21 8 月 6 日 车用及工业需求受宏观不确定性引响 +2% +6% 下游科技 - 三星 005930 KS 210 7 月 31 日 存储及智能机业务持续消化库存,整体展望谨慎中性 NA NA Apple AAPL US 906 7 月 30 日 大中华地区需求复苏, 系因受到财政刺激及促销帮助 16% -1% FB FB US 529 7