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（二）认知决策的研究进展 认知的加工过程涉及外显的认知加工和内隐的认知加工两 个方面。外显认知是与内隐认知相对应的一个概念，指在明确 的意识监控下或按严格的逻辑规则对外界环境刺激信息进行的 组织和解释；即在认知过程中，意识自始自终参与其中，使得 认知活动具有明确的目的性、自觉性和逻辑性，体现了认知活 动的一系列理性特征。 以往的大多数有关认知方面的研究属于外显认知模式。这 些理论的一个共同的前提假设是，人一般都认为自己是理性 的，做出的选择判断是合乎逻辑的；在日常生活中，人们总是 试图将自己的内部状态与其外部行为保持一致，避免逻辑矛盾 来维护自己的理性形象。事实上，在大多数情况下，人对自身 的认识过程都是具有明确的意识监控作用的。 * 所谓内隐认知（implicit cognition）是指在缺 乏意识监控或在意识状态不明确的条件下主体对外 界环境刺激的组织和解释过程。 内隐认知包括：（1）间接性，因为它不存在于 我们的意识之内，它脱离了意识的监控，不能为我 们的意识所直接控制；（2）直觉性，在内隐认知 过程中，对认知结果的获得，认知主体无法详细分 析其过程，往往“知其然，而不知其所以然”；（3） 不自觉性，表现为主体对环境刺激的认知并没有表 现出明显的目的；（4）自动化，由于没有表现出 明确的目的，因此就没有围绕某个目标而出现的意 识监控，主体对环境刺激的内隐认知似乎是完全自 动化的，就像一个程序一样预存在头脑中一样。 * 二、 内隐决策的相关理论阐述 （一）前景理论（prospect theory） 前景理论认为，面对“获得”，人们倾向于“风险 规避”；面临“损失”，人们倾向于“追求风险”；获得 和损失是相对于“参照点”而言的。 （1）决策者关心的并不是财富的绝对水平，而是 相对于某一参考水平的变化△W。 （2）与价值函数v有关。除了定义根据财富变化以 外，这一函数是S型的，对收益而言它是凹的，对 损失而言它是凸的，对两个方向的变化呈现敏感性 递减趋势。 * （二）认知不协调理论（Cognitive Dissonance） 认知不协调理论认为个体具有保持认知一致性 的倾向，当两个认知内容出现矛盾时，个体会产生 心理上的紧张感，进而采取努力以减少这种不适的 感觉。研究表明，人们愿意相信自己已经做出的决 定是正确的。 认知不协调理论的另一个重要内容是，当人们 选择了自己的“信念”之后，或是被迫接受了一种新 认知，会为了避免产生认知不协调而努力避免了解 那些可能与已接受“信念”相矛盾的信息，并且这种 被接受了的“信念”有一定的持久性，会对个体今后 的行为产生影响。 * 三、内隐决策模型解析 （一）内隐决策模型表述 以下通过把认知不协调成本CS纳入预期理论模型中，以更完整地 展示投资决策过程。（见表9-4） 给定三个离散的时期T1，T2，T3，一个投资者在三个时期分别面 对不同的决策和信息条件。 由表可知，T1时期的主观效用函数的简单形式 为 Pa·νa (ΔWa) πa Pb·νb (ΔWb) πb T2时期的效用函数为 P a＇v a（ΔWa＇）—（1－ Pα＇／Pα ）·CS πa Pb·νb（ΔWb＇）— C πb T3时期的效用函数为 Pα*·νa（Wa＇）－（1 － Pα* ／P a）·CS πa * (二)内隐决策模型解释 在T1期，投资者面对两个任务，其中第一个任务πα的 收益点是Wα，收益发生的概率为Pa ；第二个任务πb的预 期收益点是Wb，收益发生的概率为Pb ,参照点W0为投资者现 有的起始财富或是在对未来预期基础上渴望达到的财富水平， 具体应视投资者而言，假设Pα＜Pb且Wα＞Wb ，根据以上 条件，投资者在T1期会优先选择任务πα而非πb，当且仅当 Pα·να(ΔWα)＞Pb·νb(ΔWb)。 在T2期，由于投资者开始执行任务πα，因而已投入了一 定的执行成本C，当投资者发现πα的成功概率降低，用 Pα‘表示（Pα’﹤Pα），风险要比原先估计的大时，由于 这一新认知与T1期的认知产生了冲突，因而会带来额外的认 知不协调成本，如果以CS表示一单位的认知不协调成本，那 么投资者的认知不协调成本P表示为 * （1－ Pα‘／Pα ）·CS 。可见，由于投资者的参照点已 从W0上升到Wa，因而继续选择执行任