负债资本筹资概述.pptVIP

第七章 负债资本筹资;负债筹资特点： 筹集的资金需要到期偿还 需要支付企业固定的利息费用 资本成本比普通股低，不会分散投资者对企业的控制权;信用在商品经济条件下，大都指借贷行为； 即商品或货币的持有者将商品或货币暂时让渡给需求者，双方约定借贷的期限并收付利息的行为。;信用一般分为银行信用和商业信用。 银行信用是指银行或其他金融机构，以贷款方式向企业提供的信用。 商业信用则是指在商品交易中，由于与收货款或延期货款所形成的企业之间的借贷关系，即在商品交换??，由于商品和货币在时间和空间上的分离而形成的企业之间的直接信用行为。;商业信用的主要表现形式： 应付账款 应付票据 预收账款;应付账款： 1）免费信用：2/10 2）有代价信用：n/30 放弃折扣成本（率）=折扣百分比/（1-折扣百分 比）X360/（信用期限-折扣期限） P131 　放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、 折扣期的长短同方向变化；与信用期的长短反 方现变化。;3）展期信用：30天 　　如例题所示：如果买方企业放弃折扣而获 得信用，其代价是较高的；但在企业放弃折扣 的情况下，推迟付款的时间越长，其成本便会 越小。 如p132例题中企业延至50天付款，其成本则： 　　2%/(1-2%)×360/(50-10)=18.4%;利用现金折扣的决策 如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（实质是一种机会成本）的利率借入资金，便应在