2019年度私募基金年度分析报告：规模稳健增长.pdf

[Table_MainInfo] 基金研究 证券研究报告 私募基金年报 2020 年2 月18 日 [Table_Title] 海通证券2019 年度私募基金年度报告 相关研究 [Table_ReportInfo] 规模稳健增长 回归资管本源 [Table_Summary] 投资要点： [Table_AuthorInfo] ⚫ 行业整体回顾：行业动态：私募资产配置管理人牌照破冰，5 家管理人率先 完成备案；外资私募加速布局中国市场；外资私募“私转公”开闸。监管新 规：整个资产管理行业，包括私募基金的监管日益加强，我们对 2019 年几 个影响私募基金行业较大的监管政策做了相应的梳理。 ⚫ 私募发行情况：基金发行及备案情况：截止2019 年 12 月底，备案私募证券 基金数量41399 只，环比上升了0.98% ，同比上升了16.00%。备案私募证 券基金管理规模24503 亿元，环比上升0.16% ，同比上升了9.39%。管理人 备案及分布情况：我们对私募管理人注册地分布、管理规模分布、信息异常 情况分别作了梳理和分析。 ⚫ 业绩表现：市场表现：A 股结构性上涨，成长与价值都有不错的表现，食品 饮料电子元器件板块领跑；债市全年震荡上行；商品市场品种分化；全球股 市普涨，港股美股表现出色。私募业绩回顾：全年表现最佳的为股票策略， 其次为宏观策略和组合基金，全年表现最差的为事件驱动策略，其次为固定 收益和相对价值策略。 ⚫ 未来展望：行业发展展望：推动对外开放：投顾资格已下发，或将形成鲶鱼 效应；政策监管环境：细化投资运作要求，鼓励发行标准化产品。产品策略 发展展望：展望一：股票策略—关注策略灵活或者中长期业绩优异的管理人； 展望二：量化对冲—对冲工具增多，重视基本面因子；展望三：管理期货— 期货品种不断增加，投资方法不断更迭；展望四：组合基金—新规下私募 MOM 模式或迎来契机。 ⚫ 风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评， 涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场 相关政策的不确定性以及人民币汇率波动的影响。 基金研究 私募基金年报2 目 录 1. 私募基金行业回顾6 1.1 行业动态回顾6 1.1.1 私募资产配置管理人牌照破冰 5 家管理人率先完成备案6 1.1.2 外资私募加速布局中国市场6