基于渠道理论的营运资金管理绩效评价研究——以古井贡酒为例.pdf

基于渠道理论的营运资金管理绩效评价研究 基于渠道理论的营运资金管理绩效评价研究 基于渠道理论的营运资金管理绩效评价研究基于渠道理论的营运资金管理绩效评价研究 ——以古井贡酒为例——以古井贡酒为例 ————以古井贡酒为例以古井贡酒为例 2019年 03月 25 日 摘要：摘要：营运资金即“营运资本”，是企业资产中流动性、周转性最强的资金，它的高效管 摘要摘要：： 理和快速周转，能够保证企业在供、产、销等各环节顺利衔接。近年来，白酒行业的“黄 金十年”促进了酒企的快速发展，但是纵观全局依然有很多问题。因此，现以白酒行业上 市公司——安徽古井贡酒股份有限公司（以下简称“古井贡酒”）为例，基于渠道理论的 视角，研究该公司营运资金管理绩效现状，为白酒行业上市公司提高营运资金管理水平提 供对策和建议。 关键词：关键词：营运资金，营运资金管理，古井贡酒，渠道理论 关键词关键词：： 一、一、渠道理论视角下的营运资金渠道理论视角下的营运资金 一一、、渠道理论视角下的营运资金渠道理论视角下的营运资金 渠道是产品或服务能够顺利消费或使用的相互依存的组织。基于供应链理论，以王竹泉为 代表的国内学者认为，企业的营运资金包括经营活动营运资金和理财活动营运资金，其中， 从渠道来具体划分，经营活动营运资金又具体可以从采购渠道营运资金、生产渠道营运资 金和销售渠道营运资金来计量。本文也是基于此视角展开的。 无法显示链接的图像。该文件可 能已被移动、重命名或删除。请验 证该链接是否指向正确的文件和 位置。 二、二、古井股份公司简介古井股份公司简介 二二、、古井股份公司简介古井股份公司简介 安徽古井贡酒股份有限公司（股票代码 000596），作为中国酿酒界的骨干企业，是中国第 一家白酒上市企业，已经连续多年处于中国企业 500 强。作为中国的老八大名酒之一的古 井贡酒，拥有其独特的风格并被冠以“色清如水晶，香纯如幽兰，入口甘美醇和，回味经 久不息”，被世人誉为“酒中牡丹”。 三、三、古井贡酒公司营运资金管理绩效评价分析古井贡酒公司营运资金管理绩效评价分析 三三、、古井贡酒公司营运资金管理绩效评价分析古井贡酒公司营运资金管理绩效评价分析 （一）采购渠道营运资金管理绩效分析 由于数据的限制，数据库最新的数据只到 2014 年，因此本文只研究了 2010—2014这五年 的时间跨度，其他白酒企业也是只到 2014 年。 无法显示链接的图像。该文件可 能已被移动、重命名或删除。请验 证该链接是否指向正确的文件和 位置。 从表 1可以看到，采购环节的营运资金周转期 2010年为-6.92天，2011年略有上升，为 1.94天，从 2012 年到 2014 年又是下降的趋势，下降的幅度约达到 123%。采购环节营运 资金周转期之所以从 2012年以来三年都保持负数，结合流动资产与流动负债结构表，可 知应付账款和应付票据占据的采购环节营运资金的比重很大。这在一定程度上说明该公司 通过占用供应商货款来补充营运资本，充分利用了供应商在货款结算上的使用力度。但是， 应付款项的比重过大，对上游供应商来说未必全是好事，而且并不符合关系型渠道关系构 建的平等互利原则，长期大量的占用上游资金存在风险，可能使得用心构建的渠道关系因 冲突而终止。古井贡酒提出的“负营运资金”战略并不符合双方长期发展的要求，不利于 关系型渠道关系的构建，值得重视。同时，预付账款占流动资产比重基本在逐年减少，特 别是在 2014 年度，这也说明公司在不断的优化上游供应链，逐渐减少采购环节这一项目 的占用资金。 （二）生产渠道营运资金管理绩效分析 无法显示链接的图像。该文件可 能已被移动、重命名或删除。请验 证该链接是否指向正确的文件和 位置。 结合上表 2分析，古井贡酒在 2010年到2015年生产环