小微企业调研报告之二（II外贸篇）：不确定性阴霾下.docxVIP

目 录 执行概要 1 一、样本关键词：沿海地区、交运、制造、批零 3 二、复产程度：外向型企业复产较快 5 三、疫情冲击： 海外供需同时承压 7 （一）营业收入 7 （二）海外供需 8 四、生存与发展：现金流、雇员、投资 9 （一）整体分布 9 （二）行业分布 12 五、小结： 居“安”思危 13 图目录 图 1：受访企业员工数量分布 1 图 2：受访企业营收规模分布 1 图 3：受访企业员工数量分布 3 图 4：受访企业营收规模分布 3 图 5：外向型企业员工数量分布 3 图 6：外向型企业营收规模分布 3 图 7：受访企业行业分布 4 图 8：受访企业区域分布 4 图 9：外向型企业复产快于本土型企业 5 图 10：纯出口导向型企业产能利用率恢复较快 5 图 11：外向型企业复产预期较本土型更悲观 6 图 12：三成进出口依赖企业认为年内产能难达 75% 6 图 13：各行业外向型企业产能恢复程度 6 图 14：各行业外向型企业产能恢复（75%）预期 6 图 15：五成外向型企业一季度营收下滑超过 50% 7 图 16：外向型企业预期营收仅略好于本土型企业 7 图 17：外向型企业预期上半年营收难有显著改善 7 图 18：进出口依赖型企业上半年预期营收最为悲观 7 图 19：外向型企业上半年海外营收同比变化 8 图 20：各行业上半年海外营收预期 8 图 21：海外供给受限对外向型企业产能的影响 9 图 22：各行业海外供给对产能/业务的影响 9 图 23：外向型企业现金流情况好于本土型企业 10 图 24：纯出口导向型企业现金流优于纯进口依赖型 10 图 25：出口回款延迟超一个月占比过半 10 图 26：回款延迟地区与疫情严重程度明显相关 10 图 27：外向型企业雇员变动与本土型基本一致 11 图 28：纯出口导向型企业雇员缩减规模较小 11 图 29：外向型企业投资缩减占比超出本土型企业 11 图 30：纯出口型企业投资缩减少于纯进口型 11 图 31：各行业的外向型企业现金流支撑时长分布 12 图 32：外向型地产企业营收规模较高 12 图 33：各行业的外向型企业雇员数变动预期分布 13 图 34：各行业的外向型企业投资变动预期分布 13 表目录 表 1：各类型企业经营压力排名 2 表 2：各行业经营压力排名 2 执行概要 2020 年，新冠疫情给全球经济带来了前所未有的冲击。尽管我国疫情拐点和复工复产的进程领先全球，但海外疫情蔓延对我国的外部需求和供给均产生了明显冲击。今年《政府工作报告》指出，全球疫情和经贸形势两大不确定性使得当前我国经济面临前所未有的挑战，并将对“进出口”目标的描述从去年的“稳中提质”调整为“促稳提质”，凸显了当前我国国际贸易所面临的巨大压力。在今年重点的“六保”工作中，也包括了“保产业链供应链稳定”。 当前我国外向型企业的经营状况因此成为政策和市场关注的焦点。 招商银行今年在企业网银和企业 APP 客户端启动了对企业用户的跟踪调研，并于今年 2 月发布了基于 20,735 份有效问卷的首份研究成果《新冠疫情众生相：招商银行小微企业调研报告》。4 月 16-22 日，招商银行投放了第二轮线上问卷，共收集有效答卷 23,524 份。由于数据维度丰富，调研结果拆分成三篇系列报告发布：第一篇着重分析全样本特征；第二篇聚焦进出口企业；第三篇聚焦粤港澳大湾区。首篇报告《穿越生死线：招商银行小微企业调研报告之二（I）》已于 5 月 18 日发布。本文是系列报告的第二篇。 根据受访企业对进出口依赖程度的分布，我们将全样本切割成两大类：外向型和本土型企业。本土型企业的进出口依赖度皆为零，外向型企业指进口或出口依赖度至少一项占比大于 25%的企业。受访企业中有本土型企业 13,169 家企业，占比 56%；外向型企业 5,279 家，占比 22.4%（图 1）。 图 1：受访企业员工数量分布 图 2：受访企业营收规模分布 资料来源：招商银行 资料来源：招商银行 外向型企业是本文分析的重点，又可进一步细分为三类：纯进口依赖型 （进口依赖度 25%以上，出口依赖度 0%），纯出口导向型（出口依赖度 25% 以上，进口依赖度 0%）和进出口依赖型（进出口依赖度皆大于 25%）。（图 2）。在 5,279 家外向型企业中，纯出口导向型占比 10.9%（578 家），纯进口依赖型占比 33.4%（1,766 家），进出口依赖型占比 31.1%（1,641 家）。 可见整体上受访企业对外部供给的依赖程度相对更高。 调研结果显示，外向型企业的复产和经营状况略好于本土型企业，主要体