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目 录
TOC \o 1-2 \h \z \u 1、 大众新能源车产业链强势布局 6
、 纯电动整车平台布局 6
、 动力电池布局 10
、 MEB 平台特征 15
2、 销量预测 20
、 全球新能源车销量预测 20
、 MEB 规划车型与竞品力比较 21
、 MEB 产能投放与销量预测 25
3、 投资建议 26
、 产业链标的推荐 26
4、 风险分析 27
5、 个股推荐 28
5.1、 宁德时代（300750.SZ，“买入”评级） 28
5.2、 国轩高科（002074.SZ，“增持”评级） 29
5.3、 华域汽车（600741.SH，“增持”评级） 30
5.4、 三花智控（002050.SZ，“增持”评级） 31
5.5、 克来机电（603960.SH，“买入”评级） 32
5.6、 德联集团（002666.SZ，“买入”评级） 33
5.7、 上汽集团（600104.SH，“增持”评级） 34
图表目录
图 1：2019 全球十大整车集团销量与市占率 6
图 2：2014-2019 大众集团新能源车销量 6
图 3：2019 大众集团总销量按品牌分拆 6
图 4：2019 大众集团总销量按市场分拆 6
图 5：2019 年国内新能源汽车积分排名后十位车企 7
图 6：大众新能源车型产品线与销量规划 9
图 7：大众与福特的合作 9
图 8：大众电动车的设计目标 10
图 9：大众对动力电池的全生命周期布局 10
图 10：大众 MEB 平台的电池系统设计 10
图 11：大众电动车电池包构成 10
图 12：美国纯电动中型车成本构成（单位：千美元） 11
图 13：车企布局动力电池的模式 11
图 14：大众 MEB 的电池供应商份额（TR1 和TR2 合并计算） 12
图 15：大众与 Northvolt 的合作情况 13
图 16：大众与 Northvolt 的合资工厂 13
图 17：大众对下一代电池技术的布局 14
图 18：大众 MEB 平台底盘 15
图 19：大众 MEB 车型基本构造 15
图 20：MEB ID.3 与第二代车型 vs. 高尔夫纯电动与传统燃油车成本比较 16
图 21：2006-2019 全球 vs. 大众集团销量同比增速 17
图 22：2006-2019 大众集团毛利率 17
图 23：Netflix（NFLX.O）总净利润与经营现金流 19
图 24：爱奇艺（IQ.O）总净利润与经营现金流 19
图 25：美团点评（3690.HK）总净利润与经营现金流 19
图 26：京东（JD.O）总净利润与经营现金流 19
图 27：欢聚（YY.O）总净利润与经营现金流 19
图 28：新浪（SINA.O）总净利润与经营现金流 19
图 29：大众 MEB 平台投放车型规划 21
图 30：大众 MEB 平台首款 ID.3 纯电动车外形 21
图 31：大众 MEB 平台首款 ID.3 纯电动车内饰 21
图 32：大众集团汽车软件开发 22
图 33：大众集团汽车云服务规划 22
图 34：2014-2019 欧洲新能源乘用车销量与同比增速 22
图 35：2019 欧洲主要国家新能源乘用车销量占比 22
图 36：2019 欧洲主要国家纯电动车型合计销量排名 23
图 37：2019 欧洲主要国家特斯拉纯电动乘用车市占率 23
图 38：2018-2020/5 国内新能源乘用车销量与同比增速 24
图 39：2018-2020 前 5 月国内新能源乘用车销量分拆 24
图 40：2020 前 5 月纯电动乘用车销量按省市分拆 24
图 41：2020 前 5 月国内纯电动乘用车前十销量车型 24
图 42：2020E-2029E 大众集团纯电动车与 MEB 销量 26
图 43：2020E-2029E 大众中国纯电动车与 MEB 销量 26
表 1：欧盟与欧洲主要各国新能源汽车规划梳理 7
表 2：德国/英国/法国、以及荷兰/瑞典/挪威新能源政策梳理 8
表 3：大众集团 vs. 全球其他主要车企在新能源车型方面的规划、以及销量目标 9
表 4：大众的动力电池布局情况 12
表 5：国轩高科募投项目 13
表 6：大众集团传统燃油车主力平台与车型梳 16
表 7：2025E 特斯拉整车市值空间测算 17
表 8：特斯拉 OTA/FSD 功能与收费模式 18
表 9：互联网变现方式梳理 18
表 10：2030E 全球以及主要市场的新能源乘用车销量预测 20
表 11：大众 MEB 平台 vs. 欧洲现有畅销纯电动车的车型性价比比较 20
表 12：大众 MEB 平台 vs
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