新时代证券--蓝焰控股：山西燃气集团重组全面启动,核心战略是煤层气,公司或受益最深.pdf

2019 年02 月20 日 蓝焰控股（000968.SZ ）采掘/煤炭开采 山西燃气集团重组全面启动，核心战略是煤层气，公司或受益最深 ——蓝焰控股（000968.SZ ）公司动态点评 公司点评 邱懿峰（分析师） 赵腾辉（联系人） 推荐 （维持评级） 010 010 qiuyifeng@ zhaotenghui@ 证书编号：S0280517080002 证书编号：S0280118020015 市场数据 时间 2019.02.19  事件：控股股东晋煤集团所持公司3.87 亿股增资至山西燃气集团 收盘价(元)： 11.32 公司收到控股股东晋煤集团转发的《山西省人民政府国有资产监督管理委员 一年最低/最高(元)： 9.02/14.58 会关于印发 山西燃气集团有限公司重组整合实施方案 的通知》，同意晋煤 总股本(亿股)： 9.68 集团将所持的公司3.87 亿股A 股流通股股份增资至山西燃气集团。 总市值(亿元)： 109.52 流通股本(亿股)： 5.14  要点：改革的主导方是晋煤集团，公司控股股东或变更为山西燃气集团 流通市值(亿元)： 58.16 山西燃气集团重组整合方案拟分两步实施：（1 ）2019 年3 月底前，完成山西 近3 月换手率： 40.95% 省内燃气资产的整合重组和煤矿的注入，并同步引入山西省内四家煤炭企业 股价一年走势 增资入股。（2 ）推进国开金融、中国信达“股权下沉”和引进省外战略投资 者。从股权结构上看，本次改革后，公司控股股东或由晋煤集团变为山西燃 15% 9% 气集团。从改革的实质来看，山西燃气集团的主导方为晋煤集团，核心燃气 3% 资产主要由晋煤集团、太原煤气化集团、山西能源交通投资有限公司、山煤 -3% -9% 投资集团提供，其他投资者主要由货币出资或股权下沉入股。 -15% -21% -27%  展望：改革的核心战略是煤层气，与央企合作是亮点，公司或受益最深 2018/02 2018/05 2018/08 2018/11 2019/02 蓝焰控股