新时代证券--鹏辉能源年报和一季报点评：经营业绩保持稳健,看好动力电池业务客户拓展.pdf

2019 年04 月25 日 鹏辉能源（300438.SZ ） 电子/其他电子 经营业绩保持稳健，看好动力电池业务客户拓展 ——鹏辉能源年报和一季报点评 年报点评报告 开文明（分析师） 孟可（联系人） 推荐 （维持评级） 021 mengke@ kaiwenming@ 证书编号：S0280118090006 证书编号：S0280517100002 市场数据 时间 2019.04.24  2018 年公司业绩稳健增长，归母净利润实现2.65 亿元（YOY+5.33% ） 收盘价(元)： 21.32 公司发布2018 年年报：2018 全年实现营业收入25.69 亿元（YOY+22.41% ）， 一年最低/最高(元)： 14.1/27.68 归母净利润 2.65 亿元（YOY+5.33% ），扣非后归母净利润 1.93 亿元 总股本(亿股)： 2.81 （YOY-13.50% ），毛利率23.24% （YOY-1.77pct ）。2019Q1 公司实现营业收 总市值(亿元)： 59.94 入为5.93 亿元 （YOY+52.54% ），实现归母净利润0.45 亿元 （YOY-38.66% ）， 流通股本(亿股)： 2.12 毛利率2 1.98% ，环比下滑1.26pct 。2019 年一季度归母净利润下降原因主要 流通市值(亿元)： 45.25 近3 月换手率： 155.46% 是2018 年同期收到了金坛政府5000 万元的财政补助款。扣非后归母净利润 为4183.94 万元，同比增长 31.79% ，主要来自于以下方面：1、轻型动力类 股价一年走势 和储能类电池销售收入大幅增长。2 、给上汽通用五菱开始批量供应汽车动力 11% 电池。3、消费类电池收入增长平稳。4 、合并报表范围扩大。我们预计公司 4% 2019 年-202 1 年净利润分别为4.01 、4.92 和6.11 亿元，对应EPS 分别为1.43、 -3% -10% 1.75 和2.17 元，维持 “推荐”评级。 -17% -24% -31%  单月动力电池配套数不断提升，动力电池业务带来业绩增量： -38% 2018/04 2018/07 2018/10 2019/01 2019/04 2018 年，公司凭借领先的技术以及高性价比的产品，进入东风汽车、上汽