新时代证券--天齐锂业公司2018年业绩快报点评：业绩符合预期,扩产有序推进.pdf

2019 年02 月27 日 天齐锂业（002466.SZ ）有色金属/稀有金属 业绩符合预期，扩产有序推进 ——公司2018 年业绩快报点评 公司点评 开文明（分析师） 孟可（联系人） 强烈推荐 （维持评级） 021 mengkg@ kaiwenming@ 证书编号：S0280118090006 证书编号：S0280517100002 市场数据 时间 2019.02.27  公司公布2018 年业绩快报，归母净利润实现22.10 亿元，同比增长3.03%： 收盘价(元)： 36.61 根据公司 2018 年业绩快报公告，2018 年公司实现营业收入 62.44 亿元 一年最低/最高(元)： 26.75/65.55 （YOY+ 14.16% ），实现营业利润36.03 亿元（YOY+5.17% ），实现归母净利 总股本(亿股)： 11.42 润22.10 亿元（YOY+3.03% ）。公司 2018 年第三季度报告中对2018 年度的 总市值(亿元)： 418.11 经营业绩预计为归母净利润22.00 至22.50 亿元，本次业绩快报披露的经营业 流通股本(亿股)： 11.36 绩与前次披露的业绩预计不存在差异，基本符合预期且靠近上限区间。 流通市值(亿元)： 415.87 近3 月换手率： 147.73%  SQM 收购完成，资源和成本优势继续巩固： 股价一年走势 根据公司业绩快报公告，2018 年年末公司总资产为4,463,418.58 万元， 较2018 年年初增加150.19%，主要原因系公司完成SQM 的23.77%股权购买 0% 导致长期股权投资增加和为提升产能而推进扩产项目导致在建工程增加。从 -9% -18% 卤水资源分布来看，SQM 的拥有世界上最大的卤水储量和最高品位，公司优 -27% 质锂资源的成本和规模优势继续加强。 -36% -45% 2018/02 2018/05 2018/08 2018/11 2019/02 -54%  锂价进入底部震荡区间，公司各类锂产品产能逐渐释放：