东北证券--卫宁健康：营收利润表现稳健,互联网医疗落地加速.pdf

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 卫宁健康 （300253 ） 计算机 发布时间：2020-04-07 证券研究报告 / 公司点评报告 买入 营收利润表现稳健，互联网医疗落地加速 上次评级：买入 事件：2020 年4 月3 日，公司发布《2019 年年度报告》，2019 年，公 移出研究覆盖范围 [Table_Market] 股票数据 2020/4/3 司实现收入 19.08 亿元，同比增长 32.61%；归属于上市公司股东的净 6 个月目标价 （元） 27.24 利润3.98 亿元，同比增长31.36% 。 收盘价（元） 22.69 营收利润表现稳健，订单保持快速增长。2019 年，公司实现收入 19.08 12 个月股价区间（元） 11.89 ～30.78 亿元，同增32.61% ，其中，核心产品软件销售及技术服务业务收入为 总市值（百万元） 37,237 总股本（百万股） 1,641 14.42 亿元，同增28.57% ；硬件销售业务收入为4.50 亿元，同增48.18% 。 A 股（百万股） 1,641 订单持续保持快速增长趋势，公司新增中标 1,000 万元以上项目41 个 B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 32 （上年同期为24 个）；经营活动产生的现金流量净额为2.33 亿元，同 增88.31%。2019 年，公司实现归母净利润3.98 亿元，同增31.36%； 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 扣非净利润为3.42 亿元，同增22.59% 。 “互联网+医疗健康”持续领跑，疫情有望推动互联网医疗实质性落地。 公司创新业务板块的主要公司，卫宁互联网（单体）、纳里健康、钥世 圈和卫宁科技合计实现收入2.80 亿元，同增61.28%；合计实现净利润 70% -0.91 亿元，同降75.37% 。纳里健康实现收入0.65 亿元，同增 17.31%； 47% 24% 净利润-0.15 亿元，同降52.28% ，其“互联网+ 医疗服务”新模式在邵 1% 逸夫医院树立标杆；承建6 个省级互联网医院监管平台，市占率约 1/3；