企业管理论文：羊群效应与独立董事监督行为之企业管理分析--基于实验证据.docxVIP

企业管理论文：羊群效应与独立董事监督行为之企业管理分析--基于实验证据 本文是一篇企业管理论文，本文的创新之处在于从羊群效应角度去探索独立董事监督职能不作为的原因，并通过独立董事的性别与不同水平下的的独立董事津贴奖惩抑制独立董事羊群效应的发生。羊群效应模型主要在机构投资者或个人投资者等金融学领域被广泛运用。在公司治理中，对羊群效应的运用主要在对高管的研究中。1导论1.1研究背景与研究意义1.1.1研究背景为了提高公司治理的效率，上市公司的大股东聘请职业经理人代为经营公司，因此产生了所有权和经营权分离的委托代理关系，虽然这在一定程度上解决了公司经营效率的问题，但是随之而来产生委托代理问题，即由于股东与管理层之间的目标不同，以及信息不对称等原因，使得管理层为了自己的利益而损害大股东的权益。尤其是美国水门事件的发生，推进了独立董事制度的诞生。20世纪70年代，西方国家为了加强对上市公司管理层的监督，广泛推广和引入独立董事制度。经过三十年的运作，独立董事日趋成型，因其对董事会的帮助，完善了公司治理结构、保护中小股东权利、等方面取得实质进展。但是在近几年中，知名公司（世通、安然等）的丑闻相继曝光。其中，独立董事的监督职能的缺失、不作为，甚至合谋都是丑闻公司的共有特征。20世纪90年代，随着我国资本市场的发展壮大，对上市公司的规范要求，也需要独立董事制度的引入。因此，证监会在1997年发布了《上市公司章程指引》“公司根据需求，可以设置独立董事＇除此之外，我国公司法规定“上市公司的董事应该对董事会的决策承担。如果董事会的决策议案违反法律、行政法规或股东大会决议、公司章程，并且致使公司蒙受严重损失的，参与决策的董事需要对上市公司负赔偿责任，但是如果经证明在参与决策时曾表明异议并且在会议记录中有多记载，该董事可以免除赔偿责任。”对上市公司的独立董事来说，这个规定也有适用性。由此可见，我国监督机构希望独立董事可以充分发挥其监督职能，“用手投票”，解决公司治理问题，实现上市公司的良好发展。..........................1.2研究思路和研究框架1.2.1研究思路本文通过对现有文献的整理，并且结合国内外的现实状况，发现独立董事的监督职能值得研究和进行深入探索。并且，独立董事监督不作为的原因很有可能是因为受到声誉的影响而盲从他人决策，力求发现独立董事不作为的原因是否与声誉而产生的羊群行为有关，通过羊群效应实验的研究方法，分析其投票决策，进行描述性分析和计量分析，根据理论以及实验结果针对现实问题提出可操作性建议。并通过独立董事的性别和不同水平下的津贴奖惩作为调节，探索其与独立董事羊群效应的关系，为上市公司的实际操作提出些思考和建议。基本研究思路为：（1）首先，通过现有文献，框定本文研究对象（独立董事监督职能，羊群效应）的含义和范围，对相关研究进行整理。（2）其次，针对独立董事的监督职能备受关注的发展趋势，本文从羊群效应视角，聚焦于独立董事没有发挥监督职能的原因，若存在相关性，那么独立董事的性别与津贴对羊群效应有着怎样的调节关系。提出本文基本假设，之后进行了羊群效应实验，并且对实验数据进行实证检验，挖掘其理论和现实意义。.........................2文献回顾2.1独立董事监督行为相关概述2.1.1独立董事概述及发展过程（一）独立董事的概念独立董事最早起源于美国，最早被称为“外部董事”。独立董事的诞生在1940年《投资公司法》的颁布。在我国，独立董事制度在二十一世纪初被引进。独立董事是由大股东选择具有高级职称的专业人士、知名学者、有丰富经验的政府退休员工或商人，并且不在公司担任其他职务，与大股东及高管之间没有会妨碍独立决策的关系，可以独立的对公司业相关事务进行判断。在各国的法律中，独立董事都会根据本国实际经济情况所界定的概念，但缺乏统一标准。对于独立董事的分类主要分为这三种：列举式、概括式、列举和概括相结合。在我国的公司治理中，重要的公司治理机制便是董事会。董事会需要独立处理着公司日常事务以经营决策，并且逐渐成为上市公司的决策权力的中心。为了使决策更加的公平、独立、透明、具有科学性，解决委托代理所造成的利益冲突，独立董事的作用显得尤为重要。独立董事的职能大致分为两种：监督职能和咨询职能。在较早的文献综述中，对于独立董事的研究主要关注与独立董事是否发挥其监督职能，对公司的管理者进行科学监督，保护股东的利益，很好的实现公司绩效目标。随着独立董事制度在我国上市公司的引入与发展，独立董事制度在公司治理的实质作用在学术界有着不同的看法。郑志刚、吕秀华通过对上市公司的数据研究后发现，我国的上市公司在引入独立董事制度之后，对