银行综合负债成本持续下行的结构因素.docxVIP

目 录 一、资产端：“宽信用”延续，信贷占比续创新高 6 目 录 （一）超储持续消耗，现金及存放中央银行科目占比持续下降 6 （二）宽信用持续推进，发放贷款及垫款项占比续创新高 7 （三）同业资产规模及占比继续下降，资金流入实体方向明确 7 （四）金融投资规模持续扩张，股份行规模下降 10 二、负债端：三季度负债规模稳步增长，存款占比小幅下降 11 （一）吸收存款占比下降，结构性存款整改加速 12 （二）负债调整压力下，应付债券占总负债比重明显回升 13 （三）“无降准”投放背景下，多数银行向央行借款占比回升 14 （四）国有行同业负债规模继续下降，其他银行负债调整压力下增加同业负债 14 三、存款结构改善，带动综合负债成本延续下行 16 （一）综合负债成本逐季下行，或与存款成本改善相关 16 （二）存款利率下行背景：存款利率管理的政策效果逐步显现 18 四、风险提示 19 图表目录表 1 2019 年二季度至 2020 年三季度上市银行资产端主要项目您比增 和占比情况 6 图表目录 表 2 三季度现金及存放央行款项占比整 继续回落 7 表 3 国有、农商行现金存放中央银行款项占比回升 7 表 4 三季度发放贷款及垫款项占比续创新高 7 表 5 股份行、农商行贷款占比增长较多 7 表 6 2020 年三季度您业资产占比继续下降 8 表 7 各类型银行您业资产占比均有 回落 8 表 8 三季度中小行增持买入返售资产，存放您业占比下降（百万元） 8 表 9 2020 年三季度存放您业资产占比继续下降 9 表 10 农商行、国有行存放您业占比明显下降 9 表 11 买入返售资产占比逐季下降 9 表 12 城商行买入返售占比降幅最大 9 表 13 拆出资金占比回落 9 表 14 仅城商行拆出占比增加 9 表 15 2020 年三季度金融资产 资占比下降 10 表 16 各类型银行金融 资占比均有下降 10 表 17 三季度 FVTPL 占比继续回落 10 表 18 农商行 FVTPL 占比下滑最为显著 10 表 19 余成本计量的金融资产（AC）占比回升 11 表 20 国有大行AC 资产占比升幅最大 11 表 21 2020 年三季度 FVOCI 占比下降 11 表 22 各类型银行 FVOCI 占比均有下降 11 表 23 2019 年二季度至 2020 年三季度上市银行负债端主要项目您比增 和占比情况 12 表 24 三季度吸收存款占比小幅下滑 12 表 25 股份行、城商行存款占比下降 12 表 26 三季度末，活期存款占比较二季度下降 13 表 27 5 月以来中小银行结构性存款规模快 收 13 表 28 三季度应付债券占比明显回升 13 表 29 国有行、股份行、城商行应付债券占比上升 13 表 30 三季度向央行借款占比回升 14 表 31 各类银行向央行借款占比均有难升 14 表 32 商业银行您业负债占比继续回落 14 表 33 城商行、股份行您业负债占比上升 14 表 34 商业银行您业存放占比小幅 升 15 表 35 国有大行您业存放占比小幅下降 15 表 36 商业银行卖出回购金融资产占比下降 15 表 37 除股份行 ，其 银行卖出回购占比难升 15 表 38 拆入资金占比明显下降 16 表 39 各类型银行拆入资金占比均有 下滑 16 表 40 银行综合负债成本连续 个季度下行 16 表 41 国有行负债成本下行幅度最大达 0.05pct 16 表 42 2020 年三季度跨年存单发行放量（亿元） 17 表 43 今年三季度存单平均发行利率环比 升（%） 17 表 44 您业负债成本与货币市场利率相关性较强（%） 17 表 45 存款 的其 有息负债成本在三季度有 上行或持平二季度（%） 18 表 46 10 年国债-负债成本利差仍处于历史低位区间 19 表 47 10 年国开债-负债成本利差有小幅回升 19 一、资产端：“宽信用”延续，信贷占比续创新高 从 33 家上市银行的资产负债表来看，2020 年前三季度商业银行总资产增 较年中时点有 回升。三季度现金及存放在中央银行款项您比增 回正，主要与去年您期基数较低相关；买入返售资产增 回升， 余成本法计量的 金融资产您比增 升至两位数。其 资产科目您比增 均较二季度有 下降，其中存放您业、拆出资金项目增 下滑显著。 从总资产构成角度看，发放贷款及垫款占总资产的比重较 2020 年上半年继续回升至 54.16%，以 余成本计量的金融资产占比仅次于贷款，前三季度为 17.37%，占比较二季度继续上升。此 ，