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欧洲货币体系的发展历程及特点 一、欧洲货币体系的发展历程 在第二次世界大战以后， 伴随着国际统一的货币体系发展， 国际区域化货币 体系也迅速发展起来， 并成为国际金融领域的一个焦点。 其中最有代表性的就是 欧洲共同体的“区域化货币体系”。 总的来说，欧洲共同体“区域化货币体系”的发展共经历了三个主要阶段。 第一个阶段： 70年代初 -1978 年，欧共体在原有的基础上建立了 欧洲货币体 系（EMS，其目标在于稳定汇率。 第二个阶段：1978年-1986 年，欧共体提出“单一欧洲文件”， “文件” 肯 定了欧洲货币联盟的重要性与必要性， 认为应该继续积极推行， 拟订了初步计划。 第三个阶段： 1986 年-1990 年欧洲货币联盟的开始实施。 一、魏尔纳计划 “魏尔纳报告”或“魏尔纳计划” 是欧洲货币体系发展的基础，它是在在原 来的罗马条约以外建立的有关欧洲货币联盟的发展规划，其最早形成于 1970 年 5 月。 总的来说， “魏尔纳计划”的内容包含三个方面： 汇率机制调整、 货币储备 基金建立和欧共体内部核算。具体地说， 1．汇率管理机制调整 在汇率管理机制方面， 欧共体曾实施“蛇洞制”以加强其成员国之间的汇率 联系。 欧共体在 1972年 4月 10日作出决定， 通过了“巴塞尔协议” ，各成员国货 币间的汇率可容许波动幅度只能是上下 1.125 % （总幅度为 2.25%），比史密森 协议的规定小一半， 换言之， 欧共体对内部的汇率波动要求更加严格， 拟推行内 外有别的汇率政策。用当时比较通俗的比喻来说，这叫做 “蛇洞制” . 2．货币储备基金的建立 该基金的职责主要是： 支持成员国在外汇市场上的干预活动以促进汇率的稳 定，管理成员国中央银行间的信贷， 逐步集中成员国的外汇储备， 并逐步发展为 各成员国间的划拨结算中心。 3．欧洲共同体内部核算筹码的建立 欧洲共同体财政货币当局原来内部也设计了一种共同筹码叫做 计算单位 (Unit of Account, U.A. ) ，按照原始的规定 1单位的基准=0.888671 克黄金 1973年 3 月以后，随着浮动汇率制的实行，欧共体将该计算单位改变成一种成 员国货币复合体性质的综合指标，与黄金脱离联系，从而在 1979年建立了 “欧 洲计算单位”( European Unit of Account, EUA )。 欧洲计算单位自实行以来， 它的使用范围逐步有所扩大， 除了主要是欧共体 内部财务核算的工具外，并在“欧洲海外开发基金”、“欧洲区域发展基金”、 欧洲投资银行发行债券业务等方面使用。 二、欧洲货币体系 欧洲货币联盟的第二个回合是欧洲货币体系( European Monetary System, EM$的建立与发展，它是欧洲货币联盟长征中的一个新阶段， 其最早建立于1979 年。 总的来说，欧洲货币体系的基本内容有三个方面： 第一，继续实行过去的汇率联合浮动体制， 争取逐步收缩内部的可容许波动 幅度。 第二，继续运用原来的“欧洲货币合作基金”( EMCF ，拟议两年后扩大发 展为“欧洲货币基金”( European Monetary Fund, EMF )。 第三，建立 “欧洲货币单位”( European Currency Unit, ECU )，它是原 来的欧洲计算单位(EUA的继续与发展。 、联合浮动干预机制 1．按照欧洲货币体系的规定， 本阶段的对内浮动制的汇率可容许波动幅度， 仍沿旧制，为上下 2.25%，除意大利以外(其幅度放宽到上下 6%)。对第三国货 币(主要是美元)的汇价则联合自由波动。 2．当市场汇率波动超越规定范围时，有关的两国货币当局即应进行市场干 预。弱币国如感到干预力量不足，可向欧洲货币合作基金借入强币。 3 ?在欧洲货币体系控制汇率波动方面，除了维持原来规定的上下 2.25%幅 度的干预机制外，又规定了一种带有预防性的措施。 即按此规定，当某个参加国 货币对欧洲货币单位的比价偏离其法定篮子比价到一定程度， 即只要达到差异界 限（Threshold of Diverge nee ）时，这个参加国的货币当局就应采取相应措施。 （二） 、关于建立欧洲货币基金问题 建立欧洲货币基金是欧洲货币体系的一大任务。 欧共体理事会曾决定以两年 为期建成欧洲货币基金，首先要集中各个参加国的黄金储备的 20%以及美元和 其他外币储备的20%作为共同基金，再加上与此等值的本国货币，总计约值500 亿欧洲货币单位。这些集中起来的黄金外汇将换算成欧洲货币单位的存款额并计 息。英国也参加了此项安排，并已提交了黄金及外汇储备的份额。 欧洲货币基金没有如计划安排时期建成，主要由于基金的制度在厘定上各国 意见分歧，譬如英国就不同意基金向联合的欧洲中央银行方向发展。 （三） 、关于