京东数科之商业模式发展深度解读.docx

? ? ? ? ? ? ? 京东数科之商业模式发展深度解读 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?  1. 上交所受理京东数科科创板上市请求，数字经济空间广阔 2020 年 9 月 11 日，上交所受理京东数科科创板上市请求。本次京东数科计划发行股数不超 过 53,802 万股（行使超额配售选择权之前），全部为新股发行，占发行后总股本比例不低 于 10%。发行后总股本不超过 538,019.015 万股（行使超额配售选择权之前）。本次预计融 资超过 200 亿元，拟投资于各类数字化解决方案与开放平台升级建设项目和数字科技中心扩 建项目，并补充流动资金。 自 2013 年独立以来，京东数科从京东金融转向更广阔的数字经济领域，构建科技+产业+生 态的产业数字化“TIE”模式，目前已经形成 to F、to B、to G 三大业务板块，打造了京东 白条、京东金条等代表性产品，数字金融业务和政府数字化业务高速增长，对各类产业数字 化起到了重要作用。 未来随着人民生活水平的提高、信息技术产品的进一步普及，数字经济将得到进一步发展， 打开数十万亿规模的产业数字化市场，企业发展空间广阔。目前在这一市场中与京东数科展 开竞争的最主要企业之一是蚂蚁集团，二者在业务、规模等领域相关但有所不同。 京东数科作为国内数字经济领域的代表性企业，其上市具有重要意义。本文将对京东数科的 发展历史、企业现状、三大主要业务、技术水平、竞争优势、市场空间进行分析，同时将京 东数科与主要竞争对手之一蚂蚁集团进行业务、客户、财务等方面的全面对比。 2. 思考一：从“京东白条”到“数字科技”，京东数科创新之路如何展开？ 2.1. 看历程：数字金融—金融科技—数字科技，提供全方位数字化解决方案 京东数科是一家全球领先的数字科技公司，致力于为金融机构、商户与企业、政府及其他客 户提供全方位数字化解决方案。作为一家成立仅 7 年的年轻科技公司，京东数科经历了数字 金融、金融科技和数字科技三个发展阶段。 数字金融时期：2013 年-2015 年的初创期，京东数科起步于数字金融模式。公司主要为京东 商城提供白条等消费端产品和供应链端服务，并进一步向京东生态外的大型及中小型商户提 供金融数字化解决方案。 金融科技时期：2015 年，在行业内首次提出“金融科技”定位，推出了以银行为核心客户 的金融机构风控解决方案，同时，为了进一步匹配银行等金融机构的数字化转型需求，还推 出了资管科技平台系统、保险基金网上代销平台、资产证券化云平台等数字化系统或工具。 2016 年 11 月，京东在第三季度财报中宣布剥离京东金融。 数字科技时期：2018 年，京东金融正式更名为京东数科，实现了从金融科技模式到数字科 技模式的转变。京东数科开始向更多实体产业领域进行应用拓展和迭代升级，包括面向政府 机构提供智能城市操作系统，面向线下媒体提供数字化、线上线下融合的解决方案。 截至 2020 年 6 月末，在金融机构服务领域，公司已为超 600 家包括商业银行、保险公司、 基金公司、信托公司、证券公司在内的各类金融机构提供了多层次全方位数字化解决方案； 在商户与企业服务领域，已为超 100 万家小微商户、超 20 万家中小企业、超 700 家大型商 业中心等提供了包括业务和技术在内的数字化解决方案；在政府及其他客户服务领域，公司 以智能城市操作系统为核心产品服务了超过 40 家城市公共服务机构，已建立庞大的线下物 联网营销平台，拥有自营和联盟媒体点位数超过 1500 万，覆盖全国超过 300 座城市以及 6 亿多人次。 2.2. 看团队：实际控制人 50.35%股份，技术人才占七成，拥有专利或专利申请 2230 项 2.3. 看关系：与京东集团业务密切合作，在财务、人员、机构等有一定独立性 公司于 2013 年独立经营，成立初期主要基于京东集团电商平台为商家及消费者提供普惠金 融服务，解决小微企业和消费者融资难等问题。随着公司数字科技能力不断提升，公司服务 客户从京东集团平台内部不断向外扩展。当前，公司作为一家全球领先的数字科技公司，致力于为金融机构、商户与企业、政府及其他客户提供全方位数字化解决方案。目前京东集团 通过宿迁聚合持有公司 36.80%的股权。 2.4. 看未来：拟募集超过 200 亿元，重点投资在数字科技领域 2020 年 8 月 27 日，公司召开 2020 年第四次临时股东大会，表决通过《关于公司本次发行 募集资金投资项目及其可行性分析报告的议案》，公司拟申请首次公开发行股票并在科创板 上市。本次发行股数不超过 53,802 万股（行使超额配售选择权之前），占发行后总股本比 例不低于 10%。发行后总股本不超过 538,019.015 万股（行使超