交通运输行业市场前景及投资研究报告：航空高铁客流恢复.pdfVIP

证券研究报告 ·行业动态 航空高铁客流恢复迅速，关注集运3 月长协 交通运输 价谈判 行业动态信息 维持 强于大市 行业综述： 发布日期： 2021 年03 月 16 日 从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，航运板块、航空板块、 港口板块回升明显，物流综合跑赢大盘，快递板块继续回落。 投资建议： 航运：3 月美线长协价谈判或有进展，中远海控一季度净利润超 百亿是确定性事件。我们认为与美线大零售商的长约价或将在 市场表现 2500 美元/FEU 左右，对于中小货主或者货代长约价格或将超过 33% 3000 美元/FEU 。4/5 月份长约价格将逐步执行。长约价格以及美 23% 13% 国万亿级财政刺激计划将奠定美线高位运行基础，即使考虑其它 3% 航线价格回调，由于底部中枢上移以及价格高位运行带来的价格 -7% -17% 纵深，存在极大超预期可能。我们仍然认为中远海控与海丰国际 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 / / / / / / / / / / / / 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 1 1 / / / / / / / / / / / / 0 0 0 0 0 0 0 0 0 是中国最具备成为具有全球竞争力的供应链服务提供商。 9 9 9 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 交通运输 沪深300 航空：3 月13 日民航发送旅客135.3 万人次，环比下降10.4%， 比2019 年同期下降17.8%，比2020 年同期上升319.7% 。北京放 相关研究报告 宽进京标准以及清明五一小长假带动航空远期客运量修复，航空 如预期进入边际改善通道。重点关注中国国航。 高铁：3 月13 日铁路发送旅客863.4 万人次，环比上升8.1% ，比 2019 年同期上升13.0%，比2020 年同期上升496.4% 。铁路客运 量已经同比 2019 年显著修复，客流量恢复有助于京沪高铁业绩