国潮视角看黄金珠宝消费新机会.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 需求：兼具消费韧性和潜在弹性 5 婚庆市场奠定基础，需求彰显韧性 6 拥抱国潮瞄准年轻，饰品爆发弹性 8 产品：把握年轻客群，着重时尚创新 9 周大福：注重年轻客群，打造个性产品 9 周大生：围绕不同需求，打造情景珠宝 12 老凤祥豫园：时尚与文化结合，主打潮流饰品 15 格局：品牌认知分化，龙头优势凸显 17 品牌识别度高者，进店概率有保障 18 龙头企业强运营，加速展店拓市场 19 图表目录 图 1：中国黄金珠宝市场规模接近 8000 亿，保持稳定在 5%以上增长 5 图 2：中国黄金珠宝消费的产品材质和需求场景结构 5 图 3：黄金珠宝需求中自我犒赏和日常配饰需求潜在均有提升趋势 6 图 4：中国 1981-1997 年出生人口均在 2000 万以上（单位：万人） 6 图 5：中国结婚登记对数预计未来 5 年保持较高水平（单位：万对） 6 图 6：疫情缓解之后中国黄金珠宝消费 7 月份后较快回升 7 图 7：疫情后周大福季度同店出现较大幅度回升 7 图 8：2003 年 5 月受非典影响社零总额增速阶段放缓（%） 7 图 9：非典疫情后限额以上黄金珠宝消费快速反弹 7 图 10：2008 年 9 月受金融危机影响社零总额增速较快放缓（%） 8 图 11：2008 年 9 月受金融危机影响黄金珠宝消费增速放缓（%） 8 图 12：对同类型商品国外品牌质量更好的认同程度 8 图 13：80/90 后更加偏好国货品牌 8 图 14：过去一年增加国货品牌购买的原因 9 图 15：周大福坚持主品牌同时针对个性化需求打造多品牌矩阵 10 图 16：周大福传承系列产品占比中国内地市场黄金产品零售值达到 35.6% 11 图 17：周大福主要产品系列 11 图 18：周大生面向五大人群推出的产品体系架构 13 图 19：2020 年 11 月淘宝珠宝/钻石/翡翠/黄金单品价格分布（个） 14 图 20：2020 年 11 月淘宝珠宝/钻石/翡翠/黄金销售额价格分布(亿元) 14 图 21： 周大生线上销售规模超过 9.7 亿元保持高增长 14 图 22：周大生线上销售收入占比 2020 年达到 19%以上 14 图 23：老凤祥主要时尚产品系列 15 图 24：老庙黄金主要产品系列 16 图 25：中国黄金珠宝市场企业品牌影响力已经开始显著分化 18 图 26：中国黄金珠宝前五大龙头市占率从 2017 年以来加快提升 18 图 27：中国珠宝行业整体来看品牌知名度还相对较低 18 图 28：中国黄金珠宝头部品牌的知名度与其他行业龙头基本相当 18 图 29：头部黄金珠宝品牌相对知名度和认知度均较高 19 图 30：头部黄金珠宝品牌美誉度和忠诚度均较高但也存在提升空间 19 图 31：2019 年中国主要黄金珠宝品牌门店数量出现明显差距 19 图 32：近 3 年头部黄金珠宝品牌企业拓店速度明显加快 19 表 1：周大福天猫旗舰店主要产品系列信息（标橙为价格中位数在 2000 元及以下的系列） 12 表 2：周大生天猫旗舰店主要产品系列信息 13 表 3：老庙黄金天猫旗舰店主要产品系列信息 16 表 4：主要黄金珠宝企业近 10 年营收增速对比（%） 17 需求：兼具消费韧性和潜在弹性 黄金珠宝具有投资与消费双重属性，同时金价的波动会影响消费性需求和投资性需求，但从历史来看消费性需求整体相对较为稳定，从中国黄金珠宝协会跟踪的黄金首饰的销量数据来看，相比于投资属性的金价而言，其保持较高的需求稳定性，背后的核心或在于在中国黄金珠宝消费具有较强的礼仪属性，绝大部分消费性需求还是以婚庆及重要纪念日等相关类节日为主，同时随着年轻化时尚化趋势要求，国内黄金珠宝企业镶嵌类、情景类产品开发能力显著提升，可以更好的适应新的消费需求变化，由此奠定中国黄金珠宝消费具有弹性增长空间。截至 2020 年预计中国黄金珠宝整体规模或达到 7800 亿元，其中黄金类的产品规模约占比 52%，珠宝镶嵌占比约为 28%，珀金、K 金占比约为 20%。 图 1：中国黄金珠宝市场规模接近 8000 亿，保持稳定在 5%以上增长 图 2：中国黄金珠宝消费的产品材质和需求场景结构 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 20102011201 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 中国黄金珠宝市场规模（亿元） yoy 资料来源：中国产业信息网，  35% 30% 25% 20%