苏伊士运河临时关闭或将对集运产生连锁反应.docxVIP

目录 一、行情综述：物流综合再次跑赢大盘 3 二、主要经济体 PMI 大幅反弹 4 发达经济体制造业PMI 指数走高 4 金砖国家PMI 小幅反弹 7 中国 PMI 保持在荣枯线以上 7 三、航空机场：2 月运输总周转量恢复到 19 年同期 52% 8 航空：五一假期机票搜索量同比上涨 175% 8 航空货运：3 月需求放缓，舱位充足，运价回落 14 机场：2 月实际出港航班量同比上升 128% 17 四、航运港口：需求总体稳定，运价高位企稳 21 集运：缺箱状况未解，运价维持高位 21 油运：核心标的估值接近合理区间 24 港口：3 月上旬主流港口集装箱吞吐量同比增长 14.5% 26 五、快递行业：2 月全国快递处理量同比增长 67% 28 六、铁路行业：3 月上半月日均发送旅客同比增长 279.2% 32 七、投资评价和建议 34 航运：继续配置全球班轮巨头中远海控与亚洲区域龙头海丰国际 34 港口：估值已经降至历史底部，优质港口具备配置价值 35 快递：囚徒困境下的纳什均衡 35 物流：继续布局即时配送领域龙头——达达集团 35 航空机场：行业估值处于历史偏底部位置 36 高铁：价格浮动机制打开京沪高铁天花板 36 大宗商品供应链：大宗商品或将迎来牛市，利好大宗商品贸易商 36 八、风险分析 37 图表目录 图表 1： 交通运输行业各子板块与沪深 300 的超额收益 3 图表 2： 交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 3 图表 3： 发达国家制造业PMI 4 图表 4： 发达国家非制造业PMI 5 图表 5： 主要发达经济体工业生产指数同比增速 5 图表 6： 主要发达经济体零售销售总额同比增速（%） 6 图表 7： 美国耐用消费品和非耐用消费品变化趋势 6 图表 8： 新兴国家制造业PMI 走势 7 图表 9： 中国PMI 走势 7 图表 10： 三大航司客座率 8 图表 11： 三大航司可用座公里同比增速 8 图表 12： 航空业供需增速差与客座率（%） 9 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 图表 13： 中国南航各航线月度经营数据 10 图表 14： 中国东航各航线月度经营数据 11 图表 15： 春秋航空各航线月度经营数据 12 图表 16： 吉祥航空各航线月度经营数据 13 图表 17： Drewry 航空货运运价表现 14 图表 18： TAC 航空货运价格表现 15 图表 19： 法兰克福至东南亚和北美 TAC 航空货运运价表现 15 图表 20： 亚太航空货运量 16 图表 21： 亚太航空载货率 16 图表 22： 上海机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 17 图表 23： 首都机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 18 图表 24： 深圳机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 18 图表 25： 白云机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 19 图表 26： 厦门空港月度经营数据（单位：架次/万人次） 20 图表 27： 美兰机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 20 图表 28： 集运主干航线运价表现 21 图表 29： 集运次干航线运价表现 22 图表 30： 内贸集装箱运价表现 22 图表 31： 全球集装箱海运市场供需平衡表 23 图表 32： 全球集装箱海运航线月度运量运价数据 23 图表 33： 全球原油油轮运输供需平衡表 24 图表 34： 全球原油油轮供需分析 25 图表 35： 中国沿海主要港口吞吐量 26 图表 36： 港口行业主要公司经营数据（单位：万吨/万 TEU） 27 图表 37： 中国社会消费品零售总额同比增速 28 图表 38： 中国实物网上零售额累计同比增速 29 图表 39： 实物商品网上零售额占比在 20%左右 29 图表 40： 网上商品零售额吃穿用累计同比增速 29 图表 41： 规模以上快递业务量增速 30 图表 42： 规模以上快递业务收入同比增速 30 图表 43： 快递行业上市公司月度经营数据（单票收入单位：元，快递业务量单位：亿票） 31 图表 44： 铁路客运量与货运量同比增速 32 图表 45： 铁路客运周转量与货运周转量同比增速 32 图表 46： 铁路行业主要公司经营数据（货运量单位：万吨，旅客发送量单位：万人） 33 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外 下载日志已记录，仅供内部参考，请勿外传 一、行情综述：物流综合再次跑赢大盘 从交运各子板块相